可转债周报：中美谈判超预期，关注后续进程

一、中美谈判超预期，关注后续进程 中美双方发表联合声明，宣布在未来90天内暂停征收部分加征关税，大幅降低双边关税，缓和了中美贸易冲突的扰动，权益市场情绪显著提振。但市场短期谨慎情绪或仍未完全消散，需关注谈判进展。转债风格转向稳健，科技板块转债成交集中度降低，风格向周期、金融偏移。

二、北交所筹划公募转债，市场或迎新增量 北京金融街服务局拟定征求意见稿，支持北交所研究推出公开发行可转债，或有助于扩大转债投资的择券范围。预计北交所转债发行市值在113至647亿元，或更受高风偏持有者青睐。

三、市场复盘：转债周度微涨，估值小幅压缩 上周转债市场微涨，多数板块表现强势，估值小幅压缩。各评级及规模转债转股溢价率有压缩，AAA评级下降1.54pct，3亿以下（含3亿）下降1.69pct；80（含80）元以下平价区间转债的转股溢价率下降1.95pct较为明显。

四、条款及供给：无转债公告赎回，证监会核准转债尚可 上周无转债公告赎回，普利转退董事会提议下修。上周无转债新券上市及发行，证监会核准10家上市公司发行转债，拟发行规模150.48亿元。

五、风险提示 正股波动较大、转债估值压缩、业绩增长不及预期、外围市场波动等。