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汽车行业周报

交运设备 2025-05-18 国新证券 XL

市场回顾

上周沪深300指数上涨1.12%，申万汽车行业指数上涨2.40%，跑赢大盘1.29个百分点，位列申万31个一级行业第3。二级细分行业中，乘用车板块上涨4.43%，汽车零部件上涨2.18%，汽车服务上涨0.59%，商用车板块下跌1.70%。三级细分行业涨幅前三为电动乘用车（+6.16%）、其他汽车零部件（+5.34%）和汽车电子电气系统（+3.43%），仅商用载客车（-2.03%）下跌。

个股方面，汽车行业294家上市公司中192家上涨，涨幅前三为成飞集成（+61.09%）、兆丰股份（+34.78%）和新坐标（+26.17%），跌幅前三为苏奥传感（-9.01%）、潍柴重机（-8.90%）和金鸿顺（-7.62%）。估值方面，申万汽车板块PE（TTM）26.74倍，位于近5年34.72%分位点。

行业数据

截至5月10日，浮法平板玻璃（4.8/5mm）价格上涨0.10%，锌锭（0#）价格回落0.29%，铝锭（A00）价格回落2.28%。3月中国钢铁类大宗商品价格指数环比下降1.41%，同比下降12.56%；中国橡胶类大宗商品价格指数环比下降3.23%，同比上涨10.71%。截至5月16日，碳酸锂均价为6.45万元/吨，周环比回落1.15%，月环比下降9.89%；磷酸铁锂动力型均价为3.32万元/吨，周环比上涨1.26%，月环比下降6.13%；三元材料523均价为105.88万元/千克，周环比上涨0.47%，月环比上涨0.95%；电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为1.96万元/吨，与上周持平，同比下降1.15%；正极材料（磷酸铁锂）均价为3.15万元/吨，周环比下降5.26%，月环比下降5.26%。

投资建议

建议关注自主品牌出海进度。2021年至2024年，中国汽车出口每年以百万辆规模增长，年增长率高达20%至100%。2025年1至4月，我国汽车出口193.7万辆，同比增长6%，其中新能源汽车出口64.2万辆，同比增长52.6%。在智能驾驶研发方面，车企多与华为、大疆等第三方解决方案提供商合作，头部车企逐步转向“自研+合作”模式。

风险提示

汽车消费需求不及预期；2. 政策落地不及预期；3. 技术推进不及预期；4. 原材料价格大幅波动；5. 关税政策影响等。

2025年5月19日看好市场表现截至2025/5/19资料来源：Wind，国新证券整理分析师：方曼乔登记编码：S1490524100001邮箱：fangmanqiao@crsec.com.cn证券研究报告。未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明在智能驾驶研发方面，当前大部分车企选择与华为、大疆、地平线、Momenta等智能驾驶第三方解决方案提供商进行合作。头部车企也逐步转向“自研+合作”的模式。一方面，合作能够带来优势互补，加快智能化终端转变进程；另一方面，当前行业竞争加剧，汽车智能化在AI、芯片、软件等技术迭代、产品更新方面快速演变，合作模式更具经济性且安全边际更高。风险提示1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、技术推进不及预期；4、原材料价格大幅波动；5、关税政策影响等。未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明目录一、市场回顾.................................................................................................................................................................................4二、行业重点新闻.........................................................................................................................................................................6（一）工信部：加速推进5G-A、6G技术研发、产业培育和应用发展.........................................................................6（二）北京面向无车家庭再增发2万个新能源小客车指标.............................................................................................7（三）长城汽车将在巴西打造研发中心和制造基地.........................................................................................................7（四）比亚迪全新两三轮车电池曝光：规划32款，全系质保5年、最长用10年...................................................7三、行业数据................................................................................................................................................................................8四、投资建议...............................................................................................................................................................................10五、风险提示...............................................................................................................................................................................11 2 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明图表目录图表1：申万一级行业周涨跌幅（2025/5/12-2025/5/16）........................................................................................................4图表2：本周大盘指数涨跌幅（2025/5/12-2025/5/16）............................................................................................................4图表3：2024年初至今大盘指数涨跌幅（2025/1/1-2025/5/16）.............................................................................................4图表4：二级细分行业涨跌幅（2025/5/12-2025/5/16）............................................................................................................5图表5：三级细分行业涨跌幅（2025/5/12-2025/5/16）............................................................................................................5图表6：汽车行业个股涨幅前十（2025/5/12-2025/5/16）........................................................................................................5图表7：汽车行业个股跌幅前十（2025/5/12-2025/5/16）........................................................................................................5图表8：汽车行业央企涨幅前五（2025/5/12-2025/5/16）........................................................................................................6图表9：汽车行业估值水平市盈率PE（TTM）......................................................................................................................6图表10：钢铁类大宗商品价格指数............................................................................................................................................8图表11：浮法平板玻璃（4.8/5MM）价格走势........................................................................................................................8图表12：橡胶类大宗商品价格指数............................................................................................................................................8图表13：锌锭(0#)市场价格走势.................................................................................................................................................8图表14：铝锭(A00)市场价格走势..............................................................................................................................................9图表15：碳酸锂市场价格走势....................................................................................................................................................9图表16：电解液市场价格走势....................................................................................................................................................9图表17：磷酸铁锂（动力型）市场价格走势............................................................................................................................9图表18：正极材料市场价格走势................................................................................................................................................9图表19：中国乘用车、商用车、新能源车销量情况..............................................................................................................10图表20：中国汽车销量情况（当月值）..................................................................................................................................10图表21：中国新能源车渗透率..................................................................................................................................................10图表22：人民币汇率变化情况..........................................................

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