尿素周度行情分析：出口消息纷扰，尿素价格高位震荡运行

尿素价格高位震荡调整

核心观点：

• 尿素主力09合约高位震荡调整，价格上冲动能趋缓，市场情绪降温，盘面波动弹性减小。
• 近期尿素盘面呈现较强抗跌性，出口消息扰动市场情绪，但下游需求逐步改善带动库存明显消化，供需压力适度缓解。
• 后续出口因素影响或减弱，关注夏季肥需求释放节奏，短期尿素价格高位震荡调整概率较大。

关键数据：

• **09合约价格：**周四收盘UR2509合约报收于1892元/吨。
• **仓单量：**截止周四尿素仓单量约7352张，环比明显增加。
• **检修量：**本周尿素装置检修量约14.13万吨，环比增加0.49万吨，较去年同期下调3.04万吨。
• **开工率：**截止5月15日国内尿素开工约86.40%，环比微降约0.95%。
• **产量：**本周尿素产量约139.47万吨，环比减少约1.53万吨。
• **复合肥开工率：**截止5月15日复合肥开工率约40.26%，较上周提升2.36%。
• **复合肥库存：**本周复合肥库存量约77.51万吨，环比下降1.97万吨。
• **三聚氰胺开工率：**截止5月15日国内三聚氰胺企业开工率约74.82%，环比减少0.42%。
• **尿素企业库存：**截止5月14日，国内尿素企业库存总量约81.72万吨，环比下降约24.84万吨。
• **港口库存：**本周尿素港口样本库存量16.3万吨，环比增加3万吨。
• **预收天数：**截止目前预收天数约6.29天，环比增加约0.47天。

研究结论：

• **供给端：**存量装置变动相对有限，供给端压力可控，煤制装置检修增加，气制装置检修减少。
• **需求端：**下游需求阶段性改善，复合肥开工有所企稳，但整体对原料支撑相对有限。
• **库存：**尿素产业库存环比继续下降，港口库存继续提升，预收天数增加，下游采购积极性提升。
• **价差：**UR09&01价差约93元/吨，整体偏强震荡为主，但出口情绪降温使得价差波动幅度相对有限。
• **利润：**尿素各工艺产业利润窄幅波动，需求端改善使得产业利润逐步好转，但中长期宽松市场格局暂未改变。

短期预测：

• 出口因素影响或逐步弱化，夏季肥需求释放节奏是关键，预估短期尿素价格高位震荡调整概率较大。