铁合金加速减产，等待煤价企稳

铁合金加速减产等待煤价企稳 ----国信期货铁合金周报 2025年5月18日 1行情回顾2锰硅产业链概况3硅铁产业链概况4总结及后市展望 目录 CONTENTS 行情回顾 第一部分 行情回顾·要闻概览 《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布。双方同意大幅降低双边关税水平，美方取消共计91%的加征关税，中方相应取消91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。 国务院关税税则委员会发布公告，自5月14日12时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施。其中，国务院关税税则委员会2025年第4号公告规定的加征关税税率，由34%调整为10%，在90天内暂停实施24%的对美加征关税税率；停止实施2025年第5号、第6号公告规定的加征关税措施。 中国人民银行：中国1-4月社会融资规模增量16.34万亿元，比上年同期多3.61万亿元；新增人民币贷款10.06万亿元，1-3月为9.77万亿元。4月末货币供应量M2同比增长8%，较上月提高1个百分点。 美国劳工部公布的数据显示，截至5月10日当周，初请失业金人数为22.9万人，与前一周数据持平，符合市场预期，反映劳动力市场在关税政策不确定性下仍保持韧性。 中汽协：今年前4个月，我国汽车产销量历史上首次双双突破1000万辆。据统计，今年1至4月份，我国汽车产销量分别完成1017.5万辆和1006万辆，同比分别增长12.9%和10.8%。其中，新能源汽车产销量分别完成442.9万辆和430万辆，同比分别增长48.3%和46.2%。 奥维云网线上市场监测数据显示，4月白电各品类中，冰箱、冰柜、洗衣机、独立式干衣机和空调线上零售额规模同比分别为上涨1.0%、下降0.8%、上涨10.8%、上涨45.0%和上涨34.8%。线下市场监测数据显示，4月白电各品类中，冰箱、冰柜、洗衣机、独立式干衣机和空调线下零售额规模同比分别为上涨16.6%、下降3.4%、上涨16.6%、上涨25.6%和上涨12.2%。 行情回顾·锰硅产业链价格变动 锰硅基差（产区现货+升贴水-期货） 行情回顾·硅铁期货走势 硅铁基差（产区现货+升贴水-期货） 主产区电费变化 锰硅产业链概况 第二部分 锰硅产业链概况·锰矿价格 锰硅产业链概况·锰矿进口量 锰硅产业链概况·锰矿库存 锰硅产业链概况·锰硅产量 锰硅产业链概况·锰硅产量 锰硅产业链概况·锰硅需求钢材产量 硅铁产业链概况 第三部分 硅铁产业链概况·硅铁利润估算 硅铁产业链概况·硅铁产量 硅铁产业链概况·硅铁产量 硅铁产业链概况·硅铁需求钢材产量 后市展望 总结及后市展望 锰硅：上周锰硅期货现货价格上涨，均为100元/吨，基差不变。目前锰硅价格处于低位，生产商利润不佳。锰硅产量环比继续减少。Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国37.53%，较上周减3.21%；日均产量24575吨，减1540吨。产量加速缩减，产业链供需出现缺口，等待煤价企稳。建议轻仓做多为主。 硅铁：上周硅铁期货上涨，现货持平，基差略有缩小。硅铁供给端剧烈减产，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国31.22%，较上期降1.31%；日均产量13365吨，较上期降1335吨。硅铁产量剧烈减少，供需缺口扩大，大厂保价意图明显，建议轻仓做多为主。 谢谢！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：李文婧从业资格号：F3069340投资咨询号：Z0015101电话：021-55007766-6607邮箱：15568@guosen.com.cn 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及 分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 •报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 •国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。