铁合金周报：铁合金加速减产 等待企稳回升

1行情回顾2锰硅产业链概况3硅铁产业链概况4总结及后市展望 目录CONTENTS 行情回顾 第一部分 行情回顾·要闻概览国务院总理李强在吉隆坡出席东盟-中国-海合会峰会。李强指出，中方愿同东盟、海合会加强三方伙伴关系，商讨制定高质量共建“一带一路”行动计划，加强基础设施、市场规则等对接联通，拓展能源、农业、人工智能、数字经济、绿色低碳等领域合作，促进人员往来和民心相通。经党中央、国务院批准，第三轮第四批中央生态环境保护督察全面启动。8个中央生态环境保护督察组将分别对山西、内蒙古、山东、陕西、宁夏5省（区）开展督察，统筹开展黄河流域督察和省域督察。国家统计局：1-4月份全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元，同比增长1.4%，较1-3月加快0.6个百分点。其中，1-4月钢铁行业盈利169.2亿元。国家统计局：5月份，制造业采购经理指数为49.5%，比上月上升0.5个百分点；非制造业商务活动指数为50.3%，比上月下降0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点，我国经济总体产出保持扩张。美联储公布5月议息会议纪要显示，决策者普遍认为，经济面临的不确定性比之前更高，对待降息适合保持谨慎，等待特朗普政府关税等政策的影响更明朗，再考虑行动。美国总统特朗普当地时间30日表示，将把进口钢铁的关税从25%提高至50%，该决定从自6月4日起生效。数据来源：WIND、Mysteel、钢之家、国信期货 行情回顾·锰硅期货走势数据来源：博易大师、国信期货 行情回顾·锰硅产业链价格变动数据来源：WIND、Mysteel、钢之家、国信期货内蒙云南广西数据来源windwindwind是否交割仓库所在地否否否仓库升贴水---价格5,5005,4805,500一周涨跌幅-1.79%-1.26%-1.79%30天涨跌幅-3.51%-4.20%-4.35%年同比-33.73%-33.58%-34.52%-36.84%-34.52%基差(现货-期货）372302322一周前基差6,0505,9706,00030天前基差6,0506,0206,050一年前基差8,6508,5508,700 锰硅基差（产区现货+升贴水-期货）锰硅基差（内蒙现货+运费+升贴水-期货，元/吨）2023年2024年 行情回顾·硅铁期货走势数据来源：博易大师、国信期货 硅铁基差（产区现货+升贴水-期货）20232024硅铁基差（青海现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 主产区电费变化0.300.350.400.450.500.552023年2月24日2023年3月24日2023年4月24日2023年5月24日2023年6月24日 锰硅产业链概况 第二部分 锰硅产业链概况·锰矿价格数据来源：WIND、Mysteel、国信期货38Mn 锰硅产业链概况·锰矿进口量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货20192020 锰硅产业链概况·锰矿库存数据来源：WIND、Mysteel、国信期货20192020 锰硅产业链概况·锰硅利润估算数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 锰硅产业链概况·锰硅产量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 锰硅产业链概况·锰硅产量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货400,000500,000600,000700,000800,000900,0001,000,0001,100,0001月2月3月4月2019年2020年2021年 锰硅产业链概况·锰硅需求钢材产量202220232024数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 硅铁产业链概况 第三部分 硅铁产业链概况·硅铁利润估算数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 硅铁产业链概况·硅铁产量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 硅铁产业链概况·硅铁产量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货250,000300,000350,000400,000450,000500,000550,000600,0001月2月3月4月2019年2023年 硅铁产业链概况·硅铁需求钢材产量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货202220232024 后市展望 第四部分 总结及后市展望锰硅：上周锰硅期货期货大幅下跌，现货下跌，基差继续扩大。目前锰硅价格处于低位，生产商利润不佳。锰硅产量环比继续减少。据Mysteel调查统计，5月硅锰产区187家生产企业（占比99%），5月全国综合开工率为：35.02%，环比减8.90%。全国5月产能1893263吨，产量743025吨，环比减7.80%，减62870吨。同比2024年5月（806152）减7.83%。产量加速缩减，产业链供需出现缺口，等待煤价企稳。建议轻仓做多为主。硅铁：上周硅铁期货大幅下跌，现货下跌，基差扩大。硅铁供给端剧烈减产，据Mysteel调查统计，5月硅铁产区136家生产企业，5月全国综合产能利用率为：49.98%，较4月产能利用率降3.05%。全国5月产量414795吨，环比降5.76%，降2.53万吨。同比2024年5月（448198）同比降7.45%，降3.34万吨。硅铁产量剧烈减少，供需缺口扩大，大厂保价意图明显，止跌不远，建议做多为主。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 谢谢！国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：李文婧从业资格号：F3069340投资咨询号：Z0015101电话：021-55007766-6607邮箱：15568@guosen.com.cn 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进•报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。•国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 行追究的权利。