AI算力：数字经济的基石，大国博弈的焦点

美国芯片管制法案体系脉络：从“全面防扩散”到“强制AI芯片位置验证”

美国撤销拜登政府《人工智能扩散规则》，颁布GP10指导意见加强海外人工智能芯片出口管制，包括警示使用华为昇腾芯片风险、警告美国芯片用于中国AI模型的后果、指导企业保护供应链防芯片转移。众议院提出《芯片安全法案》阻止美国先进AI芯片落入对手手中，核心仍为遏制中国AI发展。

AI引领全球科技浪潮势不可挡，海内外巨头加码AI算力

尽管美国对华政策紧缩，全球AI科技浪潮汹涌。海外巨头如OpenAI与CoreWeave签署40亿美元协议，腾讯加大GPU和服务器投资，阿里云收入同比增长18%，AI相关产品收入连续七个季度三位数增长，通义千问开源模型下载量超3亿次。

全球化变局下的AI算力：数字经济的基石，大国博弈的焦点

AI应用推出刺激推理场景需求激增，GPU等芯片短缺推高成本，算力规模成为云计算企业竞争壁垒。美国加码出口管制，中国科技巨头加大资本开支，探索多元化算力获取途径，补足先进芯片短板，竞争影响AI红利分配格局。

投资建议

建议关注GPU（海光信息、寒武纪等）、服务器（中科曙光、浪潮信息等）、液冷（英维克等）、电源（欧陆通等）、柴油发动机（潍柴重机等）、IDC&算力租赁（协创数据等）、华为链&国产链（神州数码等）。

风险提示

技术迭代不及预期、商业化落地不及预期、政策支持不及预期、全球宏观经济风险。