【国君通信|行业深度】AI算力:穿越AI的基石,算力基建的起始

算力是智能世界的基础，产业生态和投资图谱逐步清晰。智能世界三要素为算力、算法和数据，其中算力网络是一切的基础，且各类硬件发展迭代为算力狂飙提供强有力保障。海外以互联网大厂为主导，资本开支向AI大幅倾斜。国内参与全球AI基建供应链，海外大厂配套产品相对较少。 基础设备：数据中心加速升级，芯片PCB等上游部件量价齐升。AI服务器带动高端GPU用量及ASP提升，提升DRAM和NAND的需求，HBM未来的渗透率有望提升，对SERDES提出更高性能要求，带动PCB量价齐升。同时还带来服务器、交换机、液冷等产业和格局的变化。 网络连接：算力配套的核心，兼顾800G主线和扩散行情。AI对网络架构变化较大，无损流量传输使得光模块需求暴增，同时新的技术路线开始出现，或对供应链格局产生影响。800G主线从各大厂需求指引预测等不同维度看，2024-2025年需求乐观，同时考虑到供应链各类因素，预计龙头企业牢牢把握份额。 终端：边缘算力建设加速，MR是最具潜力的AI终端。小型AI模型逐步植入本地终端，硬件性能有望迎大升级带来换机需求。同时Soc作为核心部件有望深度受益，具有先进制程&高算力&强解码能力的SoC，能够适应更多元的场景，提供更出色的性能。 推荐标的：新易盛、天孚通信、光迅科技、光库科技、奥飞数据、中兴通讯、中国联通、立讯精密、电连技术、沪电股份、深南电路、生益科技、胜宏科技、恒玄科技、晶晨股份。受益标的：工业富联，传音控股。 风险提示：外部环境变化导致AI产业链安全风险，AI业务发展或不及预期，海外需求复苏不及预期。 AI算力报告 成果回顾 （下拉获取更多） 1.通信行业周观点 2023.07.16通信行业周观点：AIGC管理办法发布，运营商入局大模型2023.07.16天孚通信：业绩超预期，高速产品上量2023.07.14 AI光互联一往无前，推理需求将扭转云颓势2023.07.14亨通光电：业绩大超预期，光通信和海风是两大看点2023.07.12力合微2023H1业绩预告点评：业绩超预期，在手订单增长50%以上2023.07.09通信行业周观点：AI算力需求正浓，光电互联不止2023.07.02甲骨文加码AI投入，中兴通讯将发布GPU服务器2023.06.25 6G目标建议书发布，交换机市场增长强劲2023.06.18 400G骨干网年内商用，大丰项目顺利推进 联系方式 本公众订阅号(微信号: gh_849e85188304 )为国泰君安证券研究所通信研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人王彦龙具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880519100003。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 欢迎关注国君通信获取更多通信资讯 长按扫码关注我们