DGX GH200的发布引起了市场的广泛关注，其主要原因是其采用了高速互联技术，能够将256个GPU无缝连接，使其性能等于一个超大号的GPU。此外，该系统还采用了242.4公里的光纤，证明在高速互联领域，对光通信器件、模块的应用将大大增加。尽管市场担忧GH200对GPT3训练性能提升2.2x，但根据我们观察到的情况，传统GPT3、GPT4等主流大模型下，GH200集群与 DGX H100集群没有明显差异，因为存储、网络、算力都不是瓶颈。此外，GH200的光模块比例比H100 NVLink组网更高，主要的差距在于是GH200服务器内到服务器外做了2:1的收敛，8个GPU仅用了4个NVSwitch芯片，无法做到1:1无阻塞的传输。而GH200是6个NVSwitch芯片对应8个GPU，可以实现胖树架构，因此这个光模块比例约比256个H100NVLink组网方案多一倍。综上所述，我们建议关注数通产业链和算力网络链，包括数通光模块核心标的、光芯片突破企业以及有望突破的模块企业。同时，我们也需要关注潜在的风险，如GH200推广不及预期、AI训练需求不及预期等。
