- 利率择时模型：总信号维持看利率震荡。波动信号由2025年4月21日开始看利率上行，趋势信号由2025年4月24日开始看利率下行。
- 模型历史信号回顾：
- 2025年：年初至2月24日看多，2月25日波动指标转空，3月11日趋势指标转空，4月11日波动指标转多后21日恢复看空，4月24日趋势指标开始看多，当前模型总信号看利率震荡。
- 2024年：年初至4月3日看多，4月7日波动指标首次转空，5月31日趋势指标首次转空后多次变化，12月2日波动指标恢复看多，年末模型总信号维持看利率下行。
- 2023年：年初趋势指标看空，波动指标多次变化，年末趋势和波动信号多次翻转。
- 2022年：3月25日波动指标首次转空，随后趋势指标也转空，年末维持看空信号。
- 2021年：趋势和波动指标多次翻转，年末维持看多信号。
- 2020年：5月6日波动指标首翻空，随后趋势指标翻空，年末维持看空信号。
- 趋势项与波动项的应用说明：
- 趋势项属“长周期”分析，适用于“配置策略”；波动项属“短周期”分析，适用于“交易策略”。
- 趋势变化有“后验性”，波动变化有“前瞻性”。
- 机构久期跟踪：
- 久期有所回落：5月12日至5月16日，公募基金久期中位值下降0.04至2.93年，处于过去三年72%分位。
- 分歧度高位持平：5月12日至5月16日，久期分歧度指数持平于0.58，处于过去三年85%分位。
- 风险提示：
- 模型适用性风险：技术分析方法在不同市场环境中的有效性有差异。
- 模型估算误差：基金久期依据内部模型估算，存在偏差风险。
