一周简评-铁矿（20250516）

核心观点与关键数据

• 黑色板块基本面：本周铁矿发运量和到港量持续减少，港口库存增加。钢厂盈利率环比提升至59.31%，5月下旬高炉检修可能增加。铁水日产降至244.77万吨，环比减少0.87万吨，产量接近顶部，关注拐点。
• 宏观政策：中美经贸高层会谈达成关税减让协议，双方取消大部分加征关税；2025年首次全面降准正式落地，央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。联储副主席菲利普·杰斐逊表示关税不确定性可能减缓美国经济增长。
• 行业基本面：4月全国乘用车零售同比增长14.5%，新能源乘用车出口增44.2%。1-4月新能源汽车出口同比增长52.6%，传统燃料汽车出口同比下降7.9%。2025年汽车以旧换新政策补贴申请量突破1000万份，新能源汽车占比超53%。4月中国汽车出口同比增长15.2%，其中新能源汽车出口同比增长76%。

市场逻辑与技术研究

• 基本面分析：铁矿发运量和到港量减少，库存增加，但钢厂盈利率提升，检修可能增加铁水产量。铁水日产接近顶部，关注产量拐点。
• 宏观影响：宏观政策对盘面影响减弱，铁矿盘面走弱但仍强于成材。
• 技术分析：已回补清明节后跳空缺口，预计高铁水支撑下短期难有较大跌幅，主力支撑位700，压力位750。中长期铁水产量可能拐点向下，关注下行风险。

交易策略

• 期货策略：尝试逢高布局中长线空单。

重要事项

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