核心观点与关键数据
玉米
- 行情复盘：连盘玉米期货本周期货盘面承压回落，C2507合约周跌幅1.68%，收于2335元/吨。
- 重要资讯：
- 现货价格整体稳定，港口价格（鲅鱼圈、锦州港、蛇口港）较前一日持平或微涨。
- 广州港口玉米库存环比下降8.76%，同比增加19.87%；高粱库存环比增加47.53%，同比下降34.85%；大麦库存环比下降12.76%，同比下降49.03%。
- 山东地区深加工企业到货减少，玉麦价差持续收窄，华北部分饲料企业加大小麦替代力度。
- 玉米期货仓单增140手，共计201942手。
- 市场逻辑：
- 短期：现货主线稳定，局部调整；港口库存高位下降，渠道挺价意愿强，东北现货价格坚挺；华北新麦收割加速，市场流通粮源增多；政策粮源投放预期再起，市场看涨情绪减弱。
- 中期：进口谷物缩量+替代减量，国内供给宽松格局趋紧；政策粮源投放+小麦替代预期或将限制价格上行空间。
- 长期：玉米维持进口替代+种植成本定价逻辑，重点关注政策导向。
- 交易策略：
- 长线区间运行。
- 中线低多，2507合约上方压力2390-2400，2509合约上方压力2400得到验证。
- 短线承压整理，2507下方支撑2320-2330，2509下方支撑2340-2350。
生猪
- 行情复盘：生猪期货承压回落，LH2509合约周跌幅1.9%，收于13660元/吨。
- 重要资讯：
- 全国生猪均价14.61元/公斤，较前一日跌0.07元/斤，各区域价格微跌或稳定。
- 能繁母猪存栏4039万头，同比增加47万头，是正常保有量的103.6%。
- 生猪肥标价差收窄，出栏均重减少。
- 生猪期货仓单减5张，共计696张。
- 中央冻猪肉轮换出库1.95万吨，后续轮换收储1.2万吨、0.75万吨。
- 市场逻辑：
- 短期：出栏体重高位，阶段性供给端压力累积；肥标价差收窄或推动养殖端加快出栏、主动减重。
- 中期：新生仔猪数量高位，出栏体重持续增加，未来6个月供给压力持续。
- 长期：能繁母猪存栏高于正常水平，生产效率提升，全年产能持续兑现。
- 交易策略：
- 盘面中线区间运行。
- 短线弱势运行，2507合约压力13550-13600，第一支撑13400，跌破则支撑下移至13200；2509合约验证14100压力有效，跌破13800则支撑暂下移至13550-13600。
鸡蛋
- 行情复盘：鸡蛋期货近弱远强，JD2506合约周跌幅0.03%，收于2894元/500kg；JD2507合约周跌幅1.75%，收于2981元/500kg；JD2509合约周涨幅0.56%，收于3788元/500kg。
- 重要资讯：
- 现货价格主线稳定，主产区均价3.24元/斤，主销区均价3.47元/斤。
- 全国生产环节平均库存0.93天，流通环节库存1天。
- 淘汰鸡均价跌，淘汰日龄减少。
- 4月全国在产蛋鸡存栏量环比增幅0.83%，同比增幅7.18%；5月理论存栏量预计环比增幅0.23%。
- 市场逻辑：
- 短期：库存低位震荡，现货价格稳定。
- 中期：3-6月理论存栏量增加，叠加梅雨季节性下跌预期，5-6月现货供给压力加大，6月价格下跌预期仍存。
- 期货盘面中线高空思路不变。
- 交易策略：
- 维持高空思路不变，关注库存回升和波段下跌行情。
- 2507合约承压后波段做空机会，有效跌破3000则压力下移至2900-2950。
- 等待6月现货供给压力释放后的远月合约波段做多机会。
