玉米
- 行情复盘：连盘玉米期货本周震荡偏弱，2505合约周跌幅0.87%，收于2289元/吨。
- 重要资讯：
- 南北港口玉米价格整体稳定，锦州港平舱价2220-2230元/吨，广东蛇口港水分15%玉米散粮成交价2250-2260元/吨。
- 2025年2月中国玉米进口总量8万吨，同比减少96.92%；1-2月累计进口18万吨，同比减少97.09%；2024/25年度累计进口107万吨，同比减少93.62%。
- 美国农业部数据显示，2024/25年度美国玉米净销售量增加，2025/26年度产量预计增加4.3%至12.69亿吨。
- 国际谷物理事会预测2024/25年度全球玉米产量上调100万吨，期末库存下调至2.74亿吨；2025/26年度产量预计增加5200万吨，美国产量创纪录达3.942亿吨。
- 美国农业部种植意向及季度库存报告预计美国玉米播种意向增加。
- 市场逻辑：
- 短期：基层售粮进度近八成，气温回升加速售粮，港口库存高企，现货上涨空间有限。
- 中期：季节性供给压力释放后，进口谷物缩量+替代减量，国内供给或趋紧，关注定向稻谷及进口玉米拍卖启动时间。
- 长期：进口替代+种植成本定价，关注政策导向。
- 交易策略：长线区间交易，中线低多，短线验证2300-2310压力，下方支撑2250-2260。
生猪
- 行情复盘：连盘生猪期货本周冲高回落，LH2505合约周跌幅1.55%，收于13355元/吨；LH2507合约周跌幅0.41%，收于13395元/吨；LH2509合约周跌幅0.39%，收于14000元/吨。
- 重要资讯：
- 全国生猪均价14.76元/公斤，较前一日跌0.08元/公斤，各区域价格稳定。
- 1月全国中大猪存栏同比增加1.1%，规模场同比增加4%；新生仔猪同比增加2.5%，2月增幅超10%。
- 能繁母猪存栏4062万头，是正常保有量的104.1%。
- 生猪肥标价差0.3元/斤，较前一日收窄。
- 生猪周度出栏均重125.01公斤，较前一周增加。
- 生猪期货仓单共744张，增减0张。
- 市场逻辑：
- 短期：供强需弱，二育低价进场预期存，猪价14-15元/公斤区间波动。
- 中期：新生仔猪数量高位，上半年供给压力持续，关注出栏体重和二育节奏。
- 长期：能繁母猪存栏高于正常水平且生产效率提升，全年产能仍将持续兑现。
- 交易策略：中线区间运行，关注向上承压后的波段高空机会。2505合约压力13700-13800，支撑13000-13200；2507合约压力13600-13700，支撑13200；2509合约压力14300-14500，支撑13800-13900。
鸡蛋
- 行情复盘：连盘鸡蛋期货主力合约JD2505合约周跌幅0.49%，收于3042元/500kg；JD2508合约周跌幅2.2%，收于3646元/吨。
- 重要资讯：
- 全国鸡蛋价格主线稳定，主产区均价3.24元/斤，主销区均价3.55元/斤。
- 生产环节平均库存1.18天，流通环节库存1.25天，走货略有好转。
- 淘汰鸡均价5.26元/斤，日龄538天。
- 2月在产蛋鸡存栏量13.06亿只，环比增幅1.32%，同比增幅7.05%，首次突破13亿只。
- 2月老母鸡出栏量5931万只，环比减幅21.37%。
- 市场逻辑：
- 短期：供给充足，下游按需采购，库存略有下降，价格短期稳中偏强。
- 中期：3-6月在产蛋鸡存栏水平仍增加，淘汰意愿不足，二季度供给压力增强，养殖利润或转负。
- 长期：若上半年去产能不及预期，供给压力延续至下半年；若价格跌破成本驱动集中淘汰，下半年压力缓解。
- 交易策略：关注2505合约高空机会，跌破3100支撑则预期继续下移至3000-3050；关注2508合约高空机会，压力下移至3680-3700。
