TechnoPro四月月度报告；就业服务月度报告（2025年5月）

Ken Oiwa, CFA* | 股票分析师+813 5251 6126 | koiwa@jefferies.comHiroko Sato * | 股票分析师813 5251 6185 | hsato@jefferies.com .05,00010,00015,00020,00025,00030,000图表1 - TechnoPro已使用工程师数量来源：公司数据，Jefferies（续前页）Technopro 月度公告(人)Jul-21Jan-22Oct-21月度公告：TechnoPro HD昨日下午3:30（日本标准时间）宣布其4月份工程师数量。我们的印象略为负面。TP在日本4月份有27,987名工程师（同比增长7.9%，3月份同比增长7.6%）。使用率为91.2%（3月份为95.5%。去年4月份为91.9%）。基于此计算，使用工程师数量为25,524（同比增长7.1%，3月份同比增长7.1%）。总工程师数量的净增长为+1,179（去年4月份为+1,000），而使用工程师数量与上月相比为-77（去年4月份为-78）。我们的观点：该公司预计利用率将保持在95%以上。但本月是低月份，新员工正在接受培训。我们相信这其中部分是故意为之，因为TP专注于价格 rises。至于美国关税的影响，TP在汽车、工业机械和电子元件领域的敞口约为36%，其客户可能会受到关税的影响。然而，该公司并未外包制造，而是外包研发。在过去的经济衰退中，利用率曾突破90%，但TP通过不招聘和自然工人流动来控制这一情况。日经和JPX将组建一个新的指数“日经JPX人力资本100指数”，该指数将惠及投资于人力资本的公司，例如工资上涨、工人生产率以及管理职位中的女性比例。这将惠及投资于工资上涨的公司。劳动部宣布3月份实际工资为负。尽管工资同比增长2.1%，但通胀率为4.2%，导致实际工资下降2.1%。这表明日本企业仍需努力实现实际工资通胀。请参见本报告第9至13页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。 0%2%4%6%8%10%12%Jul-22Jul-23Jul-24Jan-23Jan-24Jan-25Apr-22Oct-22Apr-23Oct-23Apr-24Oct-24Apr-25被使用的工程师数量（左侧）年同比（右侧） 确实（4月）。Indeed招聘实验室数据显示，职位发布呈现以下增长：关键数据美国DODA全职岗位招聘职位数与申请数比率（3月）日本Hello Work Jobs-to-applicants ratio (Mar). The Jobs-to-applicants ratio (seasonally adjusted)was 1.26x (1.24x in previous month). Excluding part-time was 1.31x (1.29x in previous month) and part-time was 1.17x (1.16x in previous month). The number of job openings was +0.3% QoQ, and job seekers was -1.2% QoQ. The New Jobs-to-applicants ratio (seasonally adjusted) was 2.32x (2.3x in previous month), which excluding part-time was 2.31x (2.32x in previous month) and part-time was 2.28x (2.29x in previous month).：职位空缺与申请比率是2.51倍（上个月为2.46倍）。按工人技能类型划分，比率如下：IT工程师11.84倍（2月份为12.41倍）；咨询和金融行业专家5.77倍（2月份为5.99倍）；机械工程师5.63倍（2月份为5.64倍）；以及销售和服务人员0.69倍（2月份为0.67倍）。职位数量环比增长1.3%，同时Hello Work新增职位数量（3月）：806,500（同比-3%；2月同比-5.9%）。剔除兼职岗位后，职位总数为491,200（同比-2.7%；2月同比-4.1%），兼职岗位315,300（同比-3.3%；2月同比-8.5%）。按行业划分，IT和通信行业本月同比+8.2%（2月同比-4.3%）。建筑和制造业分别同比-2.4%和-4.5%。美国劳工统计数据（4月）：非农就业人数为1.595亿人（同比增长1.2%，3月同比增长1.2%），失业率为4.2%（3月为4.1%）。所有员工的平均时薪为36.06美元（同比增长3.8%，3月同比增长3.8%），每周工作时间为34.3小时（3月为34.3小时）。Hello Work 工资数据（3月）：总工资同比增长2.1%（2月同比增长2.7%），其中固定工同比增长2.7%（2月同比增长3.6%），临时工同比增长1.8%（2月同比增长2.1%）。若剔除生活成本，实际工资同比下降2.1%（2月同比下降1.5%）。各国职位发布量比较：我们将Indeed Hiring Lab 2021年4月的平均职位数量和各国总职位数量均设定为100。计算结果显示，美国（3月）为77，Indeed为92（上期为80 vs 93），德国（4月）为103，Indeed为114（上期为103 vs 116）。招募工作小时工资数据（3月）。日本三大都市圈派遣员工的小时工资为1,589日元（同比-2.8%），兼职/临时工的小时工资为1,254日元（同比+5.6%）。：日本按类型划分的从业人员数量（3月）：全职固定工3640万（同比增长1.1%；上月同比增长0.7%），兼职/临时工1530万（同比增长1.5%；上月同比增长1.9%），临时派遣工154万（同比下降3.8%；上月同比增长4.8%）。平均职位发布数量（未进行季节性调整）：美国环比下降0.7%，加拿大下降0.4%，英国下降4.7%，德国下降3.4%（上月美国环比上升0.6%，加拿大下降0.4%，英国下降2.4%，德国下降3.3%）。新增职位发布（经季节性调整）：美国 -0.1% 月环比，加拿大 +0.5%，英国 -5.1%，德国 -0.4%（上个月分别为 -2.8%、-1.3%、+0.2%、-2.3%）。美国JOLTS数据（3月）：职位空缺同比下降11.1%，招聘减少1.1%，离职减少2.5%（上月分别下降11.4%、5.2%、2.9%）。新增职位发布（非季节性调整）：美国环比下降1.1%，加拿大环比下降0.4%，英国环比下降9.1%，德国环比下降8.4%（上月美国环比上升1.2%，加拿大环比上升3.8%，英国环比下降1.2%，德国环比下降4.7%）。平均职位发布数量（经季节性调整）：美国 -1.4% 月环比，加拿大 -1.5%，英国 -3.3%，德国 -1.6%（上月分别为 -1.1%、-2.5%、-2.6%、-3.2%）。请参见本报告第9至13页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。 .020406080100120140160180200Source: Indeed Hiring Lab, Github, Jefferies1-Feb-201-Feb-21截至2020年2月1日，数值为100日本月度数据（3月）：三大都市圈的平均时薪为16,999日元（同比增长0.2%，环比增长0.1%）。按行业划分，办公室工作/行政岗位为16,449日元（同比增长20日元；环比下降7日元）。IT行业降至24,999日元（同比下降88日元；环比下降44日元）。申请人数环比下降0.7%。预计4月份申请人数将超过职位空缺人数。因此，预计4月份职位空缺与申请人数的比率将下降。DIP 月度数据（3月）：Baitoru 职位数量为381,000个（同比增长11.7%；环比增长9.3%），平均薪资为1,312日元（同比下降4.1%；环比下降0.7%）。Hatarako.net 职位数量为229,000个（同比增长1.6%；环比增长10.7%），平均薪资为1,622日元（同比增长1.1%；环比下降0.5%）。请参见本报告第9至13页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。 .050100150200250图3 - Indeed.com上发布的招聘职位数量（已调整季节性因素）图2 - Indeed.com上发布的职位数量（已调整季节性因素）Source: Indeed Hiring Lab, Github, Jefferies1-Feb-221-Feb-231-Feb-241-Feb-251-Feb-201-Feb-21GBDEUS CA截至2020年2月1日，数值为100 .0.000.200.400.600.801.001.201.401.601.802.00.-5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.05.0(%).0.000.501.001.502.002.503.003.50图12 - 工资和实际工资指数（%）来源：PERSOL HD，Jefferies图表14 - DODA的职位空缺与申请比例Jan-15来源：国家卫生和流行病学调查中心，JefferiesMay-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18Apr-18Jul-18Oct-18Jan-19Apr-19Jul-19Oct-19来源：国家卫生和流行病学调查中心，Jefferies(times)Jan-19May-19Sep-19Jan-20请参见本报告第9至13页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。 Jan-20Apr-20Jul-20Oct-20Jan-21工资指数May-20Sep-20Jan-21职位空缺与申请比例 .-6.0-4.0-2.00.02.04.06.08.0(%).0246810121416图13 - 全职与兼职工资指数来源：国家卫生和流行病学调查中心，JefferiesSource: Company data来源：国家卫生和流行病学调查中心，JefferiesJan-18Apr-18Jul-18Oct-18Jan-19Apr-19Jul-19Oct-19Jan-20Apr-20Jul-20Oct-20Jan-21工资指数（总计）工资指数（常规）(times)Jul-21Oct-21Jan-22Apr-22Jul-22Oct-22Jan-23Apr-23Jul-23图15 - \"DODA\"中正式员工职位空缺与申请比率（DODA（PERSOL HD）） .图1 - Hello Work上的新增职位来源：国家卫生和流行病学调查中心，JefferiesTotal年同比增长排除兼职年同比增长兼职年同比增长<按行业分类>建筑年同比增长制造商年同比增长批发和零售年同比增长酒店与餐厅年同比增长IT和电信年同比增长医疗与福利年同比增长请参见本报告第9至13页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。 .050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000450,000.02004006008001,0001,2001,4001,600.1,5001,5501,6001,6501,7001,750.10.011.012.013.014.015.016.0图16 - Baitoru的上市数量图18 - Baitoru的平均工资图22 - 日本兼职/临时工人数来源：公司数据，Jefferies来源：公司数据，Jefferies(listings)2021年5月21日Aug-21Nov-21Baitoru（LHS）的挂牌数量来源：公司数据，Jefferies(lyen)2021年5月21日avg, Bait