铜期货日报

一、行情回顾与操作建议

• 沪铜期货减仓下行，受美国与日本、韩国、印度的贸易关税协议接近达成及美元走强影响，贵金属和铜价受抑制。
• 05合约最后交易日，盘面月差高位，但SMM统计本周累库0.89万吨至13.2万吨，下游采购欲下降。
• 5月国内精铜产量增长、进口精铜补充、铜材开工率下滑，维持5月国内累库预期，交割后盘面月差将回落。
• COMEX-LME价差缩窄至600美金附近，COMEX铜虹吸效应减弱，预计缓解LME市场现货压力。
• 短期铜价预计继续在震荡区间内运行，宏观面关税利好对冲美元走强利空。

二、行业要闻

1. 美中达成暂时性贸易“休战协议”，美国废铜库存失衡可能开始缓解，但需时间。
2. Foran Mining完成3.5亿加元非经纪私募配售，推进McIlvenna Bay铜锌项目建设，项目一期资本成本修订至10.8亿加元。
3. KGHM Polska Miedz第一季度调整后核心利润同比增长60%，达24.9亿兹罗提，受金属价格上涨和国际销量增加推动。

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