热卷产业日报

核心观点与关键数据

• HC主力合约：收盘价3,260元/吨，环比下降7元；持仓量1,362,524手，环比增加10,630手；前20名净持仓80,023手，环比减少18,179手；10-1合约价差-12元/吨，环比扩大4元；上期所仓单274,741吨，环比减少2,330吨；2510-RB价差142元/吨，环比扩大2元；主力合约基差70元/吨，环比扩大7元；杭州热卷-螺纹钢价差80元/吨，环比缩小10元。
• 现货市场：杭州4.75热轧板卷3,330元/吨，持平；广州3,370元/吨，上涨10元；武汉3,330元/吨，持平；天津3,230元/吨，持平。
• 原材料库存：国内铁矿石港口库存14,238.71万吨，环比减少63.77万吨；样本焦化厂焦炭库存64.84万吨，环比减少2.01万吨；样本钢厂焦炭库存670.75万吨，环比减少4.12万吨；河北钢坯库存74.51万吨，环比减少7.98万吨。
• 生产与需求：247家钢厂高炉开工率84.64%，环比上升0.29%；产能利用率92.11%，环比上升0.08%；样本钢厂热卷产量311.98万吨，环比减少8.40万吨；产能利用率79.69%，环比下降2.15%；热卷厂库78.22万吨，环比减少6.58万吨；33城社会库存269.35万吨，环比减少10.97万吨；国内粗钢产量9,284万吨，环比增加1,687万吨；钢材净出口量994万吨，环比减少2万吨。
• 下游消费：汽车产量261.88万辆，环比减少38.71万辆；汽车销量258.96万辆，环比减少32.59万辆；空调产量3,371.19万台，环比增加1,001.69万台；家用电冰箱938.35万台，环比增加39.26万台；家用洗衣机1,100.22万台，环比减少126.27万台。

市场动态与观点

• 中美贸易：中美经贸高层会谈达成重要共识，美国进口商增加中国订单，导致中国对美货运量回升，HC2510合约周四震荡。
• 供需分析：热卷周度产量减少8.4万吨，产能利用率维持在80%附近；厂库和社库双降，总库存减少17.55万吨，表需增加20万吨。终端需求韧性较强，对钢价形成支撑。
• 技术指标：HC2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方。
• 操作建议：回调短多，注意风险控制。

产业链情况

• 上游：铁矿石、焦炭、废钢等原材料库存下降，钢坯库存减少，显示上游供应压力缓解。
• 下游：汽车行业需求疲软，但家电行业需求回升，整体需求分化。