聚烯烃早报

•LLDPE概述：•1.基本面：4月官方PMI为49%，较3月下降1.5个百分点，财新PMI录得50.4%，较3月下降0.8个百分点，均为近几个月新低。宏观方面，4月28日央行表态“适时降准降息”，市场对流动性宽松预期升温，5月12日，中方宣布此前中美会谈取得重要共识，发布联合声明，暂停或取消4月以来的关税。供需端，农膜淡季，停车厂家增多，随关税调整，外贸企业赶工潮出现。当前LL交割品现货价7400（+120），基本面整体中性•2.基差：LLDPE 2509合约基差213，升贴水比例3.0%，偏多；•3.库存：PE综合库存63.6万吨（+16.9），中性；•4.盘面：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多；•5.主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空；•6.预期：塑料主力合约盘面震荡偏弱，中美会谈取得重要共识，外贸企业赶工潮出现，供需端农膜需求淡季，产业链库存中性偏高，预计PE今日走势震荡偏强 •LLDPE概述：•利多•1、基差偏强•2、中美会谈超出预期•利空•1、新产能投放•2、原油偏弱•主要逻辑：新产能投放，关税政策•主要风险点：原油大幅波动、美方政策风险 •PP概述：•1.基本面：4月官方PMI为49%，较3月下降1.5个百分点，财新PMI录得50.4%，较3月下降0.8个百分点，均为近几个月新低。宏观方面，4月28日央行表态“适时降准降息”，市场对流动性宽松预期升温，5月12日，中方宣布此前中美会谈取得重要共识，发布联合声明，暂停或取消4月以来的关税。供需端，下游需求近期以刚需为主，整体表现一般，随关税调整，外贸企业赶工潮出现。当前PP交割品现货价7350（+50），基本面整体中性；•2.基差：PP 2509合约基差276，升贴水比例3.9%，偏多；•3.库存：PP综合库存67.6万吨（+11.2），中性；•4.盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性；•5.主力持仓：PP主力持仓净空，增空，偏空；•6.预期：PP主力合约盘面震荡偏弱，中美会谈取得重要共识，外贸企业赶工潮出现，供需端需求以刚需为主，产业链库存中性，预计PP今日走势震荡偏强 •PP概述：•利多•1、基差偏强•2、中美会谈超出预期•利空•1、原油走弱•主要逻辑：新产能投放，关税政策•主要风险点：原油大幅波动、美方政策风险 •免责声明•本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。•本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。•本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。