中美关税大幅下降，情绪助推价格反弹

投诉：4006821188回顾周期：2025.5.5-2025.5.9 公司热线：02861303163研究所邮箱：nstitute@gjqh.com.cn一、行情回顾1.1期货行情回顾图：郑棉2509合约走势图/美棉连续合约走势图图片来源：博易大师行情软件上周美棉2507合约截至周五收盘价报66.72美分/磅，周跌1.64美分，周跌幅为 投诉：4006821188 公司热线：02861303163研究所邮箱：nstitute@gjqh.com.cn2.40%，美棉低位震荡阴跌。上周郑棉2509合约价格截至周五收盘价报每吨12950元/吨，周涨200元，周涨幅1.57%，现货价格坚挺，市场平稳运行。1.2基本面分析宏观：1）国家统计局数据显示，4月我国CPI环比由上月下降0.4%转为上涨0.1%，同比下降0.1%，降幅与上月相同。核心CPI环比由平转涨，上涨0.2%；同比上涨0.5%，涨幅保持稳定。PPI环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降2.7%，降幅比上月扩大0.2个百分点。2）中美关税谈判获得重大进展，目前中国出口美国的商品收30%关税，美国出口中国的商品收10%关税，很大程度的恢复提升两国间的经济贸易活动。3）5月美联储维持利率在4.25%-4.5%不变，市场预期下半年或有降息概率。5月国内公布了降准0.5个百分点，降息0.1百分点，并对公积金贷款利率下调的措施，释放流动性以支持经济的发展。产业链：1）纺织企业棉纱订单走弱，呈累库态势，但短时开机率下降不明显，对棉花需求还有一定的支撑，企业逢低采购。2）贸易商反馈皮棉出货不错，手里资源不多，市场货源流通有限，预计商业库存去库的时间阶段，可能会出现结构性供应紧张。二、盘面分析郑棉4月9号以来维持了一个月的弱反弹震荡，在此期间宏观利空，需求疲软，企业家信心不足都制约了反弹高度，持仓76-78万手，资金比较谨慎。今日受中美会 投诉：4006821188 公司热线：02861303163研究所邮箱：nstitute@gjqh.com.cn投诉：4006821188谈利好的影响，中美贸易或有一定的修复改善，郑棉增仓上行，价格强势反弹运行。价格的反弹兑现宏观利好，随着时间推移市场交易逻辑或切换至产业淡季供需情况以及种植期的天气炒作上，警惕冲高回落的风险。风险揭示及免责声明本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。