新能源动力系统行业周报：美国对中国进口商品关税落地，碳酸锂价格大幅反弹

核心观点与事件

• 美国对中国商品加征关税：美国政府宣布将对包括电动汽车（100%关税）、太阳能电池（50%关税）、钢铁、铝、电动汽车电池和关键矿产（25%关税）在内的中国进口商品实施大幅关税提升。针对中国半导体的50%关税（新增硅晶圆和多晶硅）将于2025年起实施。新措施还包括对锂离子电池、矿产及组件征收25%的新关税，其中电动汽车相关关税于9月27日生效，其余延至2026年1月1日。
• 宁德时代发布长寿命电池：宁德时代发布天行商用车系列客车版解决方案，电池能量密度达175Wh/kg，电池质保覆盖车辆全生命周期，最高达15年150万公里，已与13家客户合作，在80款客车上搭载。
• 亿纬锂能签署大额供货协议：亿纬锂能子公司亿纬动力与AESI签订约19.5GWh方形磷酸铁锂电池供货协议，取代原与ABS签订的13.389GWh协议。
• 格林美与韩国ECOPRO印尼合作：格林美与韩国ECOPRO计划在印尼建设“镍资源—前驱体—正极材料”全产业链制造体系，提升全球竞争力。

价格跟踪

• 锂电池：方形动力电芯（三元）均价0.46元/Wh，方形动力电芯（磷酸铁锂）均价0.37元/Wh，价格持平。
• 碳酸锂：均价7.5万元/吨，周环比+0.4万元/吨。供应端减产趋势加剧，预计短期价格在6.5万元至7.8万元/吨区间震荡。
• 三元材料：523均价11.0万元/吨，小幅上升，开工率44.2%。
• 磷酸铁锂：动力型均价3.4万元/吨，价格持平，开工率54.3%。
• 负极材料：均价3.2万元/吨，价格持平，开工率42.0%。
• 隔膜：7微米湿法隔膜均价0.84元/平方米，干法隔膜均价0.43元/平方米，价格持平，开工率93.0%。
• 电解液：均价1.8万元/吨，价格持平，开工率26.7%。

投资建议

• 短期锂电池价格维稳：“金九银十”热度暂未显现，预计短期内锂电池价格维稳。
• 碳酸锂价格震荡：国庆假期临近将迎来集中补货潮，推动期货价格波动上涨，预计短期价格在6.5万元至7.8万元/吨区间震荡。
• 重点推荐：宁德时代。
• 建议关注：恩捷股份、华友钴业、当升科技、湖南裕能、天赐材料、翔丰华、天奈科技、湘潭电化、三祥新材、瑞泰新材、科陆电子等。

风险提示

• 原材料价格波动风险。
• 国内外政策风险。
• 下游需求不及预期风险。