股指期货策略早餐

2025-05-14 广金期货罗鑫涛Robin

股指期货（IF、IH、IC、IM）：
- 日内观点：区间震荡，沪深300指数相对强势。
- 中期观点：蓄力上涨。
- 参考策略：持有IF2506多单、多IF206空IM2506对冲组合。
- 核心逻辑：
  1. 中美经贸高层会谈取得实质性进展，发布日内瓦经贸会谈联合声明，达成磋商机制，利多消息被市场消化，短期扰动淡化。
  2. 市场重回基本面定价，国内政策托举稳定市场预期。“一行一局一会”推出政策组合拳，包括降准降息、再贷款工具、稳楼市、稳股市、稳外贸等八项增量政策。
  3. 证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，推动行业从“重规模”向“重回报”转变，中低风险偏好资金或加大沪深300等权重行业配置。
国债期货（TS、TF、T、TL）：
- 日内观点：震荡稍强。
- 中期观点：偏强。
- 参考策略：T2509或TL2509多单持有。
- 核心逻辑：
  1. 中美经贸会谈对避险资产影响消退，市场定价重回基本面。
  2. 4月通胀数据反映内需较弱，CPI同比负增长，PPI降幅扩大，货币政策将进一步宽松。
  3. 银行间市场流动性均衡偏松，资金利率顺畅下行，预计收益率曲线整体下移。

金属及新能源材料板块：
- 螺纹钢、热轧卷板：
  - 日内观点：近期驱动改善。
  - 中期观点：钢价仍然承压。
  - 参考策略：
    1. 持有“卖出螺纹钢看涨期权RB2510-C-3450”策略。
    2. 持有“买入螺纹钢实值看跌期权RB2510-P-3150”策略。
  - 核心逻辑：
    1. 中美关税谈判取得进展，美国将对从中国进口商品关税综合税率降至30%，部分工厂或抢做出口订单，带动钢板材需求短期回升。
    2. 钢材原料库存压力较大，铁矿和精煤库存处于高位，供应压力难以消化。
    3. 钢材下游需求整体一般，板材受美国加征关税影响，消费疲弱；建材方面，建筑项目资金到位情况不佳，施工进展缓慢，螺纹钢消费量同比下滑18.32%。
    4. 在供需压力下，钢价持续上行驱动不足，可卖出螺纹虚值看涨期权，赚取期权时间价值收益。