输变电设备行业跟踪报告：25年国网输变电项目第二十三批采购(输变电项目第二次变电设备)中标跟踪

本次招标总中标金额176.36亿元，同比增长12.7%，主要设备中标情况如下：

一、总览 本次招标共18款产品，总中标金额176.36亿元，同比上年同批次增长12.7%。核心设备中标金额分别为：组合电器41.33亿元（+33.60%）、变压器41.29亿元（-2.19%）、开关柜17.04亿元（+24.20%）、电力电缆16.47亿元（+2.26%）、继电保护和变电站计算机监控系统15.20亿元（+45.97%）。

二、重点设备份额

1. 组合电器：总中标41.33亿元，17家公司中标，CR3/CR10分别为67%/93%。排名前五的分别为平高电气（32.7%）、思源电气（18.6%）、中国西电（15.7%）、山东泰开（7.2%）、山东电工（6.1%）。
2. 变压器：总中标41.29亿元，27家公司中标，CR3/CR10分别为52%/79%。排名前五的分别为特变电工（23.8%）、山东电工（18.1%）、保变电气（9.8%）、中国西电（7.2%）、山东泰开（5.1%）。
3. 电力电缆：总中标16.47亿元，26家公司中标，CR3/CR10分别为29.8%/59.6%。排名前五的分别为亨通光电（13.3%）、特变电工（8.8%）、中天科技（7.6%）、宝胜股份（5.4%）、无锡江南电缆（4.3%）。
4. 开关柜：总中标17.04亿元，46家公司中标，CR3/CR10分别为22%/50%。排名前五的分别为平高电气（8.8%）、山东泰开（7.9%）、特锐德（5.7%）、许继电气（4.5%）、国网英大（4.5%）。
5. 继电保护和变电站计算机监控系统：总中标15.20亿元，11家公司中标，CR3/CR10分别为63%/99.5%。排名前五的分别为国电南瑞（34.8%）、四方股份（15.4%）、长园集团（12.7%）、许继电气（12.0%）、国电南自（5.5%）。
6. 通信网设备集成：总中标8.61亿元，2家公司中标，国网信通（93.2%）、深圳市特发泰科通信科技有限公司（6.8%）。

三、投资建议 在新型电力系统背景下，新能源占比提升及特高压项目投资高位，电网设备公司受益。建议关注：

• 一次设备：中国西电、平高电气、思源电气、长高电新、特锐德、白云电器。
• 二次设备：国电南瑞、许继电气、四方股份。

四、风险提示 电网招标不及预期、开工进度不及预期、原材料涨价削弱盈利。