电子行业周跟踪：电子板块景气复苏，围绕AI和国产替代两大主线布局

市场整体行情

本周（2025.5.05-2025.5.09），大盘整体上涨，上证指数涨1.92%，深圳成指涨2.29%，创业板指涨3.27%，科创50跌0.60%，申万电子指数涨0.64%，Wnd半导体指数跌0.92%。外围市场，费城半导体指数涨1.58%，台湾半导体指数涨0.05%。细分板块中，其他电子（+4.33%）、元件（+3.96%）、消费电子（+3.73%）表现领先。个股方面，慧为智能（+41.00%）、狄耐克（+29.82%）、ST宇顺（+21.53%）、源杰科技（+20.31%）、莱宝高科（+20.17%）涨幅领先；芯原股份（-12.89%）、翱捷科技-U（-12.69%）、声迅股份（-12.52%）、乐鑫科技（-8.94%）、嘉元科技（-8.76%）跌幅居前。

行业新闻

• 苹果AI在华布局新进展：苹果A有望在OS18.6系统中首次在中国大陆启用部分功能，百度文心一言提供核心云端智能引擎，阿里负责内容合规审核。
• 特朗普拟撤销拜登AI芯片出口限制：特朗普政府计划撤销拜登政府的芯片出口限制，通过与各国谈判签署“政府间许可协议”决定出口配额，英伟达、甲骨文等公司股价因此上涨。
• 英伟达推新版H20芯片应对美禁令：美国限制H20芯片对华出口后，英伟达计划7月发布降级版H20芯片，性能大幅降级，以维持中国市场份额。

重要公告

• 中芯国际发布2025年一季报：总营业收入163.01亿元，同比增长29.44%；归母净利润13.56亿元，同比增长166.50%。
• 华虹公司发布2025年一季报：总营业收入39.13亿元，同比增长18.66%；归母净利润2276.34万元，同比减少89.73%。
• 歌尔股份发布2025年股权激励计划（草案）：激励对象为公司及子公司重要管理骨干、业务骨干，总人数为6,302人，拟授予的股票期权数量为6,806万份，占截至目前公司股本总额的1.95%。

投资建议

从2024年年报和2025年一季报业绩看，电子行业进入新的增长周期，未来伴随板块景气度的持续复苏，以及AI资本开支的大力投入、AI端侧产品的密集发布、先进制程等核心技术的突破，建议长期围绕AI和国产替代两大主线布局，重点关注AI芯片、光刻机、先进封装等板块。

风险提示

• 下游需求回暖不及预期
• 技术突破不及预期
• 产能瓶颈
• 外部制裁升级