工业硅风险管理日报

工业硅整体处于落后产能出清的产业周期，当前库存相对高位，厂家下调报价出货不畅，渠道库存充裕压制价格。北方部分企业虽有减产预期，但下游多晶硅、有机硅厂仍有减产预期，市场整体接货能力较差。

利多因素包括：成本端短期塌缩空间有限，利润估值偏低，存在较强成本支撑；中美谈判获得实质性进展，提振市场信心，市场情绪好转；国内宏观政策偏积极，对机器人、AI企业的扶持可能刺激电力需求增长，长周期行业处于上升期。

利空因素包括：当前库存处于累库趋势，整体相对偏高；工业硅规划投产偏多，若如期释放，产能释放压力较大；下游多晶硅企业联合减产预期仍存，需求端对价格难有提振。

工业硅盘面价格区间预测：当前波动率（20日滚动）为16.7%，强阻力位为31.3%。

策略推荐：

1. 库存管理：公司产品库存偏高，库存有减值风险，建议做空工业硅期货（SI2506）锁定利润，套保比例为60%。
2. 采购管理：未来有生产计划，生产原料有上涨风险，建议买入工业硅远期合约锁定采购成本。

工业硅现货数据显示，华东553#硅与421#硅价格和价差波动较大，主力合约收盘价和持仓量呈现一定趋势。仓单数量季节性分析显示，各交割库仓单数量有所变化。

研究结论：工业硅市场整体承压，但成本支撑和宏观政策利好存在，建议企业根据库存和采购情况采取相应套保策略。