原油周度思考：第248期中美贸易“破冰”，风险偏好带动油价回升

中泰期货2025年5月11日中泰期货股份有限公司肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001 0302050401核心指标及观点价格基础数据世界原油供需中国及美国油品供需金融核心数据 目录C O N T E N T S 核心指标及观点请务必阅读正文之后的声明部分 一、本周重点事件回顾：1、消息人士表示，欧佩克+正准备在10月之前快速增加石油产量，如果成员国的减产情况没有改善，可能会在11月之前逐步取消220万桶/日的自愿减产。2、5月6日讯，哈萨克斯坦正在考虑遵守该国的欧佩克+减产义务的选项，此前沙特重申让配额作弊者遵守规定。“哈萨克斯坦一直致力于欧佩克+协议，”该国能源部表示。这个中亚最大的石油生产国“正在考虑履行承诺的所有可能选择”。3、EIA短期能源展望报告：预计2025年美国原油日产量为1342万桶，此前预期为1351万桶；预计2026年产量为1349万桶，此前预期为1356万桶。4、美国至5月2日当周API原油库存-449.4万桶，预期-248万桶，前值376万桶。5、5月7日讯，据外媒报道，阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至5月5日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存环比上升了0.1%，达到2074.2万桶。其中，中质馏分油库存下降了20%，至173万桶，为七个月低点，重质残渣燃料油库存下降了2.6%，至1046.2万桶，为六周低点。轻质馏分油库存从一周前的一个月低点上升至855万桶。6、EIA报告：5月2日当周美国原油出口减少11.5万桶/日至400.6万桶/日；美国国内原油产量减少9.8万桶至1336.7万桶/日；EIA报告：除却战略储备的商业原油库存减少203.2万桶至4.38亿桶，降幅0.46%；美国原油产品四周平均供应量为1975.6万桶/日，较去年同期减少0.55%；当周美国战略石油储备（SPR）库存增加58.0万桶至3.991亿桶，增幅0.15%。原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 基本面： 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：金十数据、中泰期货整理 一、本周重点事件回顾：7、美国至5月9日当周石油钻井总数474口，前值479口。1、美国4月标普全球服务业PMI终值50.8，预期51.2，前值51.4；美国4月标普全球服务业PMI终值50.8，预期51.2，前值51.4。2、财政部部长蓝佛安：中方将采取更加积极有为的宏观政策有信心实现2025年的5%左右增长目标。3、中国人民银行行长潘功胜5月7日在国新办发布会上说，降准后，整体存款准备金率平均水平将从原来的6.6%降低到6.2%。4、美国至5月3日当周初请失业金人数22.8万人，预期23万人，前值24.1万人。5、海关总署：4月当月，我国货物贸易进出口3.84万亿元，增长5.6%。其中，出口2.27万亿元，增长9.3%；进口1.57万亿元，6、2025年4月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降2.7%，环比下降0.6%。1—4月平均，工业生产者出厂价格和购进价格比上年同期均下降2.4%。原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 基本面：宏观经济：（新华财经）增长0.8%。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：金十数据、中泰期货整理 一、本周重点事件回顾：7、美国第一季度实际GDP年化季率初值-0.3%，预期0.3%，前值2.40%。1、金十数据5月5日讯，以色列总理办公室当地时间5月4日晚发表声明说，针对也门胡塞武装当天早些时候对特拉维夫的本-古里安国际机场发动导弹袭击，以色列将对该组织及其盟友伊朗进行报复。声明说，也门胡塞武装的袭击“源自伊朗”，以色列将选择时间和地点对胡塞武装背后势力伊朗采取行动。伊朗方面对此暂无回应。（央视）2、瑟比加表示，乌克兰和所有盟友准备好从12日开始在陆地、空中和海上实现至少30天的完全无条件停火。3、中华人民共和国和俄罗斯联邦关于全球战略稳定的联合声明。双方强调维持建设性大国关系对解决全球战略性问题的重要性。核武器国家对国际安全和全球战略稳定负有特殊责任，应摒弃冷战思维和零和博弈，并放弃采取引发战略风险的举措。应通过平等对话和相互尊重的磋商解决关切，增进信任水平，避免危险误判。4、5月10日讯，从巴基斯坦军方获悉，巴基斯坦正式启动军事行动，以回应印度方面持续不断的挑衅行为。据悉，此次行动针对印度境内多个目标展开，打击范围覆盖印度全国多个区域。5、巴基斯坦外长：巴基斯坦和印度已达成立即生效的停火协议。这不是部分停火，而是两国之间全面的停火协议。巴基斯坦始终致力于本地区的和平与安全，不以主权和领土完整为代价。原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 宏观经济：地缘冲突 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：金十数据、中泰期货整理 一、本周重点事件回顾：1、高盛三名大宗商品研究团队成员在一份报告中表示，在欧佩克+供应增加的假设下下调了油价预测。欧佩克+周六决定将6月份的产量增加41.1万桶/日，与高盛的基本情况一致。高盛目前预计，7月份欧佩克+的最终产量将增加41万桶/日，而此前预计为14万桶/日。高盛预测，布伦特原油价格在2025年剩余时间内平均为60美元/桶，2026年为56美元/桶，而此前的预期分别为63美元/桶和58美元/桶。高盛预计，在2025年剩余时间里，WTI原油的平均价格为56美元/桶，2026年为52美元/桶，而此前的预测分别为59美元/桶和55美元/桶。2、EIA短期能源展望报告：预计WTI原油今明两年均价分别为61.81美元/桶和55.24美元/桶，此前分别为63.88美元/桶和57.48美元/桶。预计布伦特原油今明两年均价分别为65.85美元/桶和59.24美元/桶，此前分别为67.87美元/桶和61.48美元/桶。原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 机构观点： 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：金十数据、中泰期货整理 二、下周核心指标日历：原油核心指标及观点-1.2下周核心指标日历数据名称关注点美国4月未季调CPI年率、美国4月季调后CPI月率金融数据美国至5月9日当周API原油库存(万桶)、美国至5月9日当周EIA原油库存(万桶)原油供需美国至5月10日当周初请失业金人数(万人)金融数据美国4月零售销售月率金融数据美国至5月9日当周石美国5月密歇根大学消费者信心指数初值金融数据美国至5月16日当周石油钻井总数(口)原油供需 日期5月13日星期二5月14日星期三5月15日星期四5月15日星期四5月16日星期五5月17日星期六 02价格基础数据 （1）原油基础价格（2）原油远期价格（3）原油月间价差（4）原油盘面价差（5）主要油种升贴水（6）美元指数 价格基础数据-2.1原油基础价格数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理-12-10-8-6-4-202463/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31布伦特主力价格：日度2021年2022年2023年2024年2025年4050607080901001101201301/1单位：美元/桶-5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.03/254/84/225/65/206/36/177/17/157/298/128/269/99/2310/710/2111/411/1812/212/1612/30迪拜阿曼原油主力：日度2021年2022年2023年2024年2025年20406080100120140160单位：美元/桶 价格基础数据-2.1原油价格（中东）数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理-5-4-3-2-1012344/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31Oman价格：日度2021年2022年2023年2024年2025年-8-6-4-202464/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31Dubai价格：日度2021年2022年2023年2024年2025年 价格基础数据-2.1原油价格（美洲）数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理-6-5-4-3-2-1012344/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31WTIC价格：日度2021年2022年2023年2024年2025年4050607080901001101201301/11/151/292/12单位：美元/桶环比变动-6-5-4-3-2-1012343/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31WTIM-WTI价差：日度2021年2022年2023年2024年2025年 价格基础数据-2.1原油价格（美洲）数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理-6-5-4-3-2-1012344/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31LLS价格：日度2021年2022年2023年2024年2025年4050607080901001101201301/11/151/292/12单位：美元/桶环比变动-2-1.5-1-0.500.511.524/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31LLS-HLS价差：日度2021年2022年2023年2024年2025年 价格基础数据-2.1原油价格（美洲）数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理-6-4-202464/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31WCS价格：日度2021年2022年2023年2024年2025年-3.0-2.0-1.00.01.02.03.03/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31WCS-WTI价差：日度2021年2022年2023年2024年2025年 价格基础数据-2.1原油价格（欧洲）数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理-7-6-5-4-3-2-101234564/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31DTD布伦特价格：日度2021年2022年2023年2024年2025年01020304050607080901001101/11/151/29单位：美元/桶环比变动-3-2-101234/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31Brent-DTD Brent价差：日度2021年2022年2023年2024年2025年-12-10-8-6-4-20241/11/151/29单位：美元/桶环比变动 -80-60-40-20020406080布伦特-财政平衡油价差额布伦特平衡油价价格基础数据-2.1原油价格数据来源：wind、隆众、