核心指标及观点
本周重点事件回顾：
- 基本面：欧佩克+可能快速增加石油产量，取消自愿减产；哈萨克斯坦考虑履行减产义务；EIA下调2025年美国原油产量预期；API原油库存大幅下降；阿联酋富查伊拉港成品油库存上升；EIA报告显示美国原油出口和产量下降，库存减少；美国至5月9日当周石油钻井总数下降。
- 宏观经济：美国服务业PMI终值低于预期；财政部部长蓝佛安表示中国将实现5%左右增长目标；中国人民银行宣布降准；美国初请失业金人数下降；中国4月货物贸易进出口增长；中国工业生产者出厂价格同比下降；美国第一季度实际GDP年化季率初值低于预期。
- 地缘冲突：以色列总理办公室表示将报复也门胡塞武装；乌克兰和盟友准备实现停火；中俄发表关于全球战略稳定的联合声明；巴基斯坦启动军事行动回应印度挑衅。
- 机构观点：高盛下调油价预测；EIA下调2025年WTI和布伦特原油均价预期。
下周核心指标日历：美国4月未季调CPI年率、美国4月季调后CPI月率、API和EIA原油库存、美国至5月10日当周初请失业金人数、美国4月零售销售月率、美国5月密歇根大学消费者信心指数初值、美国至5月16日当周石油钻井总数。
价格基础数据
- 原油基础价格：布伦特和WTI原油价格周度上涨，月度下降，年度同比大幅下降。
- 原油远期价格：布伦特、WTI和SC原油远期曲线均呈现上涨趋势。
- 原油月间价差：布伦特、SC和WTI原油月间价差均呈现收窄趋势。
- 原油盘面价差：布伦特-WTI、布伦特-阿曼、布伦特主力-SC主力等价差均呈现收窄趋势。
- 主要油种升贴水：中东、伊拉克、科威特等主要产油国至亚洲的OSP升贴水均呈现下降趋势。
- 美元指数：美元指数与WTI原油价格呈负相关关系。
世界原油供需
- 供需预测：OPEC和EIA均下调了2025年世界原油供应预期，EIA下调了2026年需求预期。
- OPEC主要国家产量：OPEC总产量预计将下降，沙特、科威特、俄罗斯等主要产油国产量均有所下降。
- 原油供需预测：全球航班估算航煤需求总需求下降。
- 炼厂检修产能：全球炼厂检修产能周度环比上升，地中海、美国、西北欧炼厂检修产能均有所增加。
- 炼油利润：欧洲和新加坡炼厂汽油、柴油、航煤裂解利润均有所下降。
- 原油库存：原油浮仓总库存、海上原油库存、在途原油库存均呈现下降趋势；亚洲、欧洲、中东、美湾、西非、北海等地区浮仓库存均呈现下降趋势；经合组织政府和社会石油库存均有所下降。
中国及美国油品供需
- 美国：美国原油产量下降，进口和出口均有所增加，表观消费量下降，库存增加；美国炼厂开工率下降，炼油利润下降；美国各区域原油和成品油库存均有所增加。
- 中国：中国原油进口配额发放进度缓慢，原油进口运费下降，国内成品油数据暂未提供，国内原油库存下降，仓单数量有所增加。
金融核心数据
- 金融数据：美国新增非农就业人数、ADP就业人数环比下降，初请失业金人数下降，劳动参与率下降，CPI同比和核心CPI同比均下降。
- 美债偿付数据：美国CPI环比下降，能源CPI、食品CPI环比均下降。
研究结论
- 中美贸易“破冰”带动风险偏好提升，油价回升。
- 欧佩克+可能增加石油产量，EIA下调油价预测。
- 全球原油需求下降，炼厂检修产能增加，炼油利润下降。
- 美国原油库存增加，中国原油库存下降。
- 美国宏观经济数据表现疲软，通胀压力下降。
