原油周度思考第288期：抛储影响有限，供给短缺带动油价持续上行

—第288期抛储影响有限，供给短缺带动油价持续上行 中泰期货股份有限公司肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001 中泰期货2026年3月15日 01核心指标及观点 目录 03 C O N T E N T S 核心指标及观点 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 基本面： 1、3月9日讯，据路透社报道，一名七国集团（G7）官员表示，G7财长周一在是否立即释放战略石油储备的问题上达成广泛共识，决定暂不采取这一行动。 2、3月10日讯，随着尔木兹海峡交通几近停滞，中东石油减产加剧，能源市场持续动荡。知情人士透露，沙特、阿联酋、伊拉克、科威特合计石油减产至多670万桶/日。 3、3月10日讯，在无人机袭击后，阿联酋正在处理其最大炼油厂所在区域发生的火灾。 4、EIA短期能源展望报告：预计2026年美国原油产量为1361.00万桶/日，此前预期为1360.00万桶/日。预计2027年美国原油产量为1383.00万桶/日，此前预期为1332.00万桶/日。 5、美国至3月6日当周API原油库存-167.8万桶，预期138万桶，前值564.7万桶。 6、3月11日讯，据华尔街日报报道，知情人士称，国际能源署（IEA）提议释放其历史上规模最大的石油储备，以压低因美以与伊朗战争而飙升的原油价格。官员们表示，此次释放的石油量将超过国际能源署成员国在2022年俄乌冲突时分两次投放市场的1.82亿桶石油。 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 基本面： 7、EIA报告：03月06日当周美国原油出口减少56.3万桶/日至343.4万桶/日；03月06日当周美国国内原油产量减少1.8万桶至1367.8万桶/日；除却战略储备的商业原油库存增加382.4万桶至4.43亿桶，增幅0.87%；美国原油产品四周平均供应量为2104.3万桶/日，较去年同期增加1.85%；03月06日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加0.1万桶至4.154亿桶，增幅0.0%；3月06日当周美国除却战略储备的商业原油进口642.2万桶/日，较前一周增加9.8万桶/日。 8、美国能源部：拟120天内释储1.72亿桶石油。 9、美国至3月13日当周石油钻井总数412口，前值411口。 宏观经济： 1、美国2月季调后核心CPI月率0.2%，预期0.20%，前值0.30%；美国2月季调后CPI月率0.3%，预期0.3%，前值0.20%；美国2月未季调核心CPI年率2.5%，预期2.5%，前值2.50%；美国2月未季调CPI年率2.4%，预期2.40%，前值2.40%。 2、美国至3月7日当周初请失业金人数21.3万人，预期21.5万人，前值由21.3万人修正为21.4万人。3、美国第四季度实际GDP年化季率修正值0.7%，预期1.40%，前值1.40%。4、美国1月核心PCE物价指数年率3.1%，预期3.1%，前值3.00%；美国1月核心PCE物价指数月率0.4%，预期0.40%，前值0.40%。 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 宏观经济： 5、美国3月密歇根大学消费者信心指数初值55.5，预期55，前值56.6。6、美国3月一年期通胀率预期初值3.4%，预期3.7%，前值3.40%。 地缘冲突： 1、特朗普表示，美国军队“有可能”会被派往伊朗，但这必须要有“非常好的理由”。 3、美国总统特朗普：如果伊朗做任何事情阻止霍尔木兹海峡的石油流动，他们将会遭到美国二十倍于目前的打击。 4、美媒：伊朗拟对波斯湾的部分船只收费.伊朗外长说新任最高领袖不会与美谈判。 5、伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部发言人今天（3月11日）严厉警告，称伊朗完全有能力封锁霍尔木兹海峡。发言人明确表示：“我们绝不允许哪怕一升石油在有利于美国及其盟友的情况下通过霍尔木兹海峡。 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 地缘冲突： 6、3月14日讯，当地时间3月13日，据《华尔街日报》报道，美国国防部正向中东地区增派军舰和海军陆战队。 7、3月14日讯，美国东部时间13日傍晚，美国总统特朗普在社交媒体发文，称美军中央司令部“刚刚”按照他的指示，轰炸了伊朗石油出口枢纽哈尔克岛，“彻底摧毁岛上所有军事目标”。 8、海湾国家近日试图游说华盛顿，反对对哈尔格岛及伊朗境内能源设施发动袭击。作为回应，华盛顿已向海湾国家外交官表示，将避免打击伊朗的能源设施，并将施压以色列也避免相关行动。 机构预测： 1、3月11日讯，EIA短期能源展望报告：预计2026年布伦特原油价格为78.84美元/桶，此前预计为57.69美元/桶。预计2027年为64.47美元/桶，此前预计为53美元/桶。预计2026年WTI原油价格为73.61美元/桶，此前预期为53.42美元/桶。预计2027年WTI原油价格为60.81美元/桶，此前预期为49.34美元/桶。 2、3月12日讯，花旗研究将布伦特油价预测上调至：第一季度75美元，第二季度78美元，第三季度68美元，分别较之前的73美元、70美元和62美元有所上调。 原油核心指标及观点-1.2下周核心指标日历 二、下周核心指标日历： 多头逻辑： 空头逻辑： ①中东地区地缘冲突频发，美伊战争持续，霍尔木兹海峡仍被限制船只通过。 ①供给过剩问题持续，原油库存累积，且增产路径难以逆转。 ②地缘冲突暂缓，俄乌谈判或将有新进展，地缘溢价或将下降。 ②美联储降息通道开启，资金利多大宗商品。 ③美伊冲突持续时间存疑。 ③OPEC+实际增产幅度可能受限。 ④宏观经济转弱，存下行预期。 02价格基础数据 （1）原油基础价格（2）原油远期价格（3）原油月间价差（4）原油盘面价差（5）主要油种升贴水（6）美元指数 价格基础数据-2.1原油基础价格 价格基础数据-2.1原油基础价格 价格基础数据-2.1原油价格（中东） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（欧洲） 价格基础数据-2.1原油价格 价格基础数据-2.2原油远期价格 价格基础数据-2.3原油月间价差 价格基础数据-2.3原油月间价差 价格基础数据-2.4原油盘面价差 价格基础数据-2.4原油盘面价差 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 03世界原油供需 （1）世界原油供需预测 A.欧佩克供需平衡B.EIA供需预测C.IEA供需预测 （2）OPEC主要国家产量 世界原油供需-3.1 OPEC原油配额 世界原油供需-3.1 OPEC原油供需预测 世界原油供需-3.1 OPEC原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.2 OPEC主要产油国产量及出口量 世界原油供需-3.2 OPEC主要产油国出口量 世界原油供需-3.2俄罗斯出口额 世界原油供需-3.3原油供需预测 世界原油供需-3.3原油供需预测 世界原油供需-3.4炼厂检修产能 世界原油供需-3.5炼厂利润 世界原油供需-3.5成品油裂解价差 世界原油供需-3.6原油库存 世界原油供需-3.6原油库存 世界原油供需-3.6原油库存 04中国及美国油品供需 （1）美国原油产量及油品数据（2）美国原油进口与出口（3）美国原油表观消费量（4）美国炼油利润（5）美国原油库存（6）CFTC持仓数据 美国原油及成品油供需-4.1美国油品产量 美国原油及成品油供需-4.1美国油品产量 美国原油及成品油供需-4.1美国油品产量 美国原油及成品油供需-4.1美国钻井数据 美国原油及成品油供需-4.2美国原油进口与出口 美国原油及成品油供需-4.3美国原油表观消费量 美国原油及成品油供需-4.3美国原油表观消费量 美国原油及成品油供需-4.4美国炼厂利润 美国原油及成品油供需-4.4美国成品油裂解 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.6CFTC持仓数据 （1）国内原油进口（2）原油进口运费（3）国内成品油数据（4）国内原油库存（5）原油进口配额 中国原油及成品油供需-4.7国内原油供给 中国原油及成品油供需-4.8原油进口运费 中国原油及成品油供需-4.9国内成品油数据 中国原油及成品油供需-4.9国内炼厂开工率 中国原油及成品油供需-4.9国内炼厂利润 中国原油及成品油供需-4.9国内成品油库存 中国原油及成品油供需-4.9国内原油库存 中国原油及成品油供需-4.11原油进口配额 金融核心数据 金融核心数据-5.1金融数据 金融核心数据-5.1金融数据 金融核心数据-5.1金融数据 原油进口配额免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中泰期货提示您：期市有风险，入市需谨慎。