社服零售行业周报：沪上阿姨港股上市，门店数量超9000家

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明[Table_Title][Table_Title2]社服零售行业周报[Table_Summary]►沪上阿姨港股上市，门店数量超9000家5月8日，沪上阿姨在港交所正式挂牌上市，成为继 奈雪的茶、茶百道、古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬之后，第六家登陆资本市场的新茶饮品牌。沪上阿姨成立于2013年，总部位于上海，早期以五谷奶茶起家，后转型鲜果茶赛道。除核心品牌沪上阿姨外，分 别 于2022年及2023年推出沪咖及轻享版两个辅助品牌概念，以满足更多消费者需求；其中，沪咖抓住高速增长的咖啡市场机遇，并满足了消费者一整天的需求，轻享版为三线及以下城市提供更超值茶饮选择。截至2024年底，公司门店网络达9176家，其中，8683家为沪上阿姨门店（有1700家提供沪咖品牌概念产品的沪上阿姨门店），以及492家轻享版门店。公司门店覆盖全国全部4个直辖市以及5个自治区及22个省份的300多个城市；战略性聚焦于下沉市场，截至2024年底，50.4%的门店位于三线及以下城市。2024年，公司实现收入32.85亿元/-1.9%，净利润3.29亿元/-15.2%，净利率10.0%；主品牌沪上阿姨产生的总GMV达105.22亿元/+8.7%，平均单店GMV为139.9万元/-10.4%。投资建议建议关注以下五条投资主线：1）线下流量回归，传统业态有望焕发新活力，相关受益标的包括：永辉超市、孩子王、百联股份、中百集团、家家悦、重庆百货等；2）AI技术持续升级，AI应用渗透率有望持续提升，相关受益标的包括焦点科技、兰生股份、青木科技、凯淳股份、南极电商、博士眼镜等；3）消费者为情绪价值买单意愿增强，高景气新零售赛道有望持续获得超预期表现，相关受益标的包括：名创优品、泡泡玛特、爱婴室等；4）促内需背景下，顺周期板块有望低位复苏，从而释放业绩弹性，相关受益标的包括：蜜雪集团、古茗、茶百道、海底捞、百胜中国、锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、科锐国际、祥源文旅、众信旅游等；5）消费出海前景广阔，近年来政策不断加大对国货品牌出海的支持力度，建议关注出海服务商以及产品力较强的消费出海，相关受益标的包括：米奥会展、小商品城、安克创新、赛维时代、特海国际、泡泡玛特、名创优品、潮宏基、周大福等。风险提示宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。[Table_IndustryRank]行业评级：推荐[Table_Pic]行业走势图[Table_Author]分析师：许光辉邮箱：xugh@hx168.com.cnSAC NO：S1120523020002联系电话：分析师：王璐SAC NO：S1120523040001联系电话：-24%-15%-6%2%11%19%2024/032024/06社会服务 19626187/21/2019022816:59正文目录1.行情回顾.......................................................................................................................................................................................................42.行业&公司动态...........................................................................................................................................................................................52.1.行业资讯..................................................................................................................................................................................................52.2.行业投融资情况.....................................................................................................................................................................................52.3.重点公司公告.........................................................................................................................................................................................63.宏观&行业数据...........................................................................................................................................................................................63.1.社零...........................................................................................................................................................................................................63.2.黄金珠宝..................................................................................................................................................................................................84.投资建议.......................................................................................................................................................................................................95.风险提示....................................................................................................................................................................................................10图表目录图1本周大盘及社服零售行业涨跌.......................................................................................................................................................4图2本周重点子板块涨跌.........................................................................................................................................................................4图3本周涨幅排名前四的个股................................................................................................................................................................4图4本周跌幅排名前五的个股................................................................................................................................................................4图53月社零总额同比+5.9%....................................................................................................................................................................7图63月除汽车外社零总额同比+6.0%..................................................................................................................................................7图73月城镇/乡村社零总额同比+6.0%/+5.3%..................................................................................................................................7图83月商品零售/餐饮收入同比+5.9%/+5.6%..................................................................................................................................7图93月实物商品线上/线下同比+14.9%/+2.4%................................................................................................................................7图10 1-3月实物商品网上零售占比24.0%..........................................................................................................................................7图11 3月服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝/体育娱乐用品类商品零售额同比+3.6%/+1.1%/+10.6%/+26.2%........8图12 2025Q1全国黄金消费量290.49吨/-5.96%.....