聚酯产业链周报：受油价波动影响，价格低开高走

基本面数据02 9 宏观及终端需求情况03 油价低位反弹聚酯产业链品种普遍上涨 PX和乙二醇利润回升长丝利润下行 产业链基差普遍走弱 美国炼油厂开工率小幅上升原油库存下降、汽油库存小幅上升数据来源：Wind国联期货研究所 2025年度供应和需求小幅上调，供应过剩量小幅下降数据来源：EIA国联期货研究所5月6日，EIA月报显示：对2025年度供需调整不大，2025年度供需均小幅上调，需求上调幅度略大，供应过剩量略有调减；2026年全球原油供应上调，需求下调，过剩量增加。尽管OPEC+在逐步放开自愿限产，但EIA对原油产量的调整并不大，具体供需预测数据如下：EIA预计2024/25/26年全球原油供应量分别为至10275/10412/10542万桶/日，同比+73/+137/+130万桶/日，较上月预期值调整0/+2/+8万桶/日；预计2024/25/26年全球油品需求量分别为10274/10372/10462万桶/日，同比+59/+98/+91万桶/日，较上月调整0/+7/-7万桶/日。 11 数据来源：EIA国联期货研究所本次EIA报告对2024-2026年度的供需预测调整较小，2026年度的全球原油需求预估调整偏利空。与上月预估数据相比，本次报告将2025年度原油供应上调2万桶/日，需求上调了7万桶/日；将2026年度原油供应上调8万桶/日，需求下调7万桶/日。2024年供应过剩1万桶/日，4月份预估过剩1万桶/日；2025年供应过剩41万桶/日，4月预估过剩45万桶/日；2026年供应过剩80万桶/日，4月预估过剩66万桶/日。 PTA开工率较前期明显下降PTA现货价格走势偏强数据来源：Wind国联期货研究所 乙二醇开工率小幅下降聚酯开工率暂时稳定 短纤开工率小幅上升节后织机开工率回升 4月国内PX产量环比同比均下降PX供应量预期仍较低数据来源：卓创资讯、国联期货研究所 3月乙二醇产量环比和同比上升聚酯原料需求总体稳定数据来源：卓创资讯、国联期货研究所 4月短纤产量保持稳定国内短纤表需仍偏弱 短纤现货价格相对偏弱现货利润有所回落 瓶片开工率暂时持平预计瓶片出口较好 PTA周产量创本年度新低PTA库存降幅扩大乙二醇库存变动不大数据来源：Wind国联期货研究所 长丝库存压力缓解短纤库存小幅上升 纱线产量表现尚可坯布产量偏弱 宏观及终端需求情况03 英美达成贸易协议关注中美谈判进程 4月我国出口同比增长8.1%预计纺织服装出口依然较好数据来源：Wind国联期货研究所 T h a n k s感 谢 观 看免责声明本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。期市有风险投资需谨慎