4月镍不锈钢产量数据解读：精炼镍供给高位

2025年4月镍不锈钢产量数据解读

投资观点

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核心数据与趋势

• 精炼镍产量：4月产量3.63万吨，环比增加6.14%，同比增加47%，开工率67%。5月预计产量环比下降3%，主要受印尼高冰镍和MHP减产影响。
• 硫酸镍产量：4月产量约2.59万吨金属吨，实物吨约11.78万吨，环比减少0.08%，同比减少24.79%。5月预计产量环比增加0.39%，同比减少20.51%。
• 国内镍生铁产量：4月产量2.546万吨金属吨，实物量环比下降1.59%，金属量环比上升0.24%。5月预计产量环比上升2.45%，金属量环比上升3.15%。
• 印尼镍生铁产量：4月产量14.1万吨金属吨，金属量环比上升1.22%，同比上升17.23%。5月预计产量环比下降0.5%，同比上升16.9%。
• 不锈钢产量：4月总产量351万吨，环比微降1.91%，同比增长10.4%。其中200系产量94万吨，环比增长3.11%；300系产量187万吨，环比下滑4.19%；400系产量69万吨，环比减少2.12%。5月预计200系产量98万吨，环比上升4.25%；300系产量178万吨，环比下降4.8%；400系产量74万吨，环比增加7.24%。

分析结论

• 精炼镍：国内头部企业维持高开工，但5月产量预计下降，主要受印尼减产影响。
• 硫酸镍：需求持稳，但关税政策影响预期偏弱，5月产量难有增量。
• 镍生铁：国内产量持稳，印尼产量维持高位但受关税影响，多数镍铁厂陷入亏损。
• 不锈钢：4月产量小幅回落，5月钢厂调整各系别产量，300系排产下调，但粗钢总排产降幅有限。

风险提示

期货市场具有潜在风险，交易者应谨慎行事。