2025年第一季度，中国黄金产业呈现多元化发展态势，主要特征为“矿业强基、珠宝转型、投资避险增强”。
黄金矿业：
- 资源勘查：新一轮找矿突破战略行动取得重要成果，金矿新增资源量超1200吨，资源保障能力提高。
- 整体表现：一季度全国产金小幅增长，利用国内原料产金87.243吨，同比增长1.49%；利用进口原料产金53.587吨，同比增长0.68%。
- 显著特征：
- 一季度实现开门红，金价上涨是核心驱动力，多家企业营收和净利润同比大幅增长。
- 推进传统产业升级，打造高质量发展的产业支撑，科技创新、绿色低碳、数智转型成为重点。
- 新质生产力赋予矿业高质量发展新动能，各大集团积极探索跨界融合，跨入战新赛道。
- 深化央地合作和企地融合，聚焦资源整合与产业链延伸。
- 全球资源竞争加剧，黄金企业战略化全球布局，通过海外并购积极拓展国际化版图。
- 发展趋势：
- 地缘政治格局演化加剧全球矿业结构演变，企业需在政治风险管控、技术创新和ESG合规之间找到平衡。
- 关键矿产资源成为大国博弈新赛道，黄金仍是避险资产核心，加快战略性矿产资源重组整合成为紧迫课题。
- 加大增储上产力度，为国计民生和国家安全提供“硬支撑”。
- 坚持传统产业转型升级和战略性新兴产业培育壮大两手并重。
黄金珠宝：
- 发展形势：1-3月国内限额以上单位金银珠宝类商品零售额同比增长6.9%至1080亿元。
- 整体表现：一季度黄金消费量290.492吨，同比下降5.96%，其中黄金首饰134.531吨，同比下降26.85%；金条及金币138.018吨，同比增长29.81%。
- 显著特征：
- 国内金饰价格屡创新高，需求分化明显，高端品牌逆势增长。
- 品牌分层与技术壁垒增强，马太效应加剧，高端定位更高，均价800元/克以上。
- 实体渠道呈收缩趋势，行业加速整合优化，头部品牌提高自营门店开店比例，加盟店渠道呈收缩趋势。
- 行业正经历“高端化、国际化、数字化”三重转型，老铺黄金以高端奢侈品定位重构了我国黄金珠宝市场新格局。
- 发展趋势：
- 硬足金将成2025年黄金珠宝市场关键角色，撬动年轻消费市场，进一步打开新增量空间。
- 金价波动叠加关税成本，产业链面临重塑，行业增速放缓将成为短期阵痛，长期来看将倒逼行业转型升级。
- 行业标准化再上新台阶，全联金银珠宝业商会发布《黄金饰品销售计价规范》团体标准，推动产业链更加规范化发展。
黄金投资市场：
- 发展形势：上海黄金交易所2024年市场总成交金额达35.82万亿元，同比增长83.46%，2024年全市场的总成交额、黄金成交额、询价市场成交额、国际板成交额以及黄金ETF总规模均创下历史新高。
- 显著特征：
- 金价不断创新高，消费结构性分化，金条供不应求，黄金ETF大幅流入，但黄金首饰消费较为疲弱。
- 中国央行持续购金，全球央行保持强劲净购金态势，央行增持黄金势头不减。
- 保险资金投资黄金试点启动，黄金市场更上一层楼，十家试点保险公司涉及1790亿元资金将对黄金市场产生直接影响。
- 香港探索建立国际黄金交易中心，助力人民币黄金定价权，特区政府成立推动黄金市场发展工作小组，深度研讨相关事宜。
- 发展趋势：
- 黄金的政治避险属性成为影响黄金价格变动的主导属性，大国博弈不断深入，地区冲突不断增加，黄金是稳定经济的压舱石和避风港。
- 增持黄金，助力人民币国际化扎实推进，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，提升人民币的国际信誉和稳定性。
