电新行业周报：特斯拉连续四个季度盈利，光伏全产业链涨价

最近一年行业指数走势 -22%-11%0%11%22%33%44%55%2019-072019-112020-03电气设备上证指数深证成指行业周报 投资评级:增持(维持) 表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（07.24） EPS（元） PE 投资评级 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 300118 东方日升 163.33 18.12 1.08 1.11 1.36 16.78 16.32 13.32 增持 600438 通威股份 1,012.36 23.61 0.61 0.69 0.87 38.70 34.22 27.14 买入 300750 宁德时代 4,385.09 198.68 2.06 2.35 3.16 96.45 84.54 62.87 买入 002812 恩捷股份 560.30 69.57 1.71 2.21 2.76 40.68 31.48 25.21 买入 2020年07月26日 电新行业周报 电气设备 投资要点：  市场行情回顾 上周电气设备板块报收5,859点，上涨2.8%，涨幅强于大盘。上证指数报收3197点，下跌0.5%；深圳成指报收12,936点，下跌1.4%；创业板报收2628点，下跌1.3%。电气设备子板块中，光伏上涨9.0%，核电上涨6.2%，风电上涨4.7%，发电设备上涨3.8%，新能源汽车下跌0.3%，锂电池下跌1.3%，工控自动化下跌1.6%。个股方面，涨幅前五分别为，经纬辉开上涨61.13%、中电兴发上涨34.84%、红相股份上涨29.89%、爱康科技上涨24.04%、青岛中程上涨23.71%。  产业链价格跟踪 锂电方面，国内外动力市场需求持续回暖，上游原材料市场上涨，中下游市场企稳。硫酸钴价格4.80万元/吨，价格较上周上涨4.35%；电解钴25.50万元/吨，较上周上涨2%。光伏方面，硅料价格继续上涨，硅片、电池片受上游价格传导影响，同样小幅微涨。特级致密料价格为72元/Kg,多晶用料38元/kg，价格分别较上周上涨18.03%、8.57%；硅片方面，多晶一二线厂商价格分别为1.20和1.10元/片，价格分别上涨4.35%，4.76%，电池片方面，多晶一二线厂商价格分别为0.50和0.48元/W，二线厂商价格较上周上涨2.13%。  行业重点关注 新能车方面，特斯拉发布二季度财报，报告期内实现营收60.4亿美元，高于市场预期的54亿美元；单季净利润1.04亿美元，首次实现连续四个季度盈利。根据乘联会数据，特斯拉二季度在中国交付3.1万辆汽车，占其全球销量的三成。光伏方面，供需紧张导致上游多晶硅料在7月22日迎来第四次涨价，环比上涨8.6%。受此影响，硅片、电池片厂商也开始提价，隆基、通威近日上调产品报价，隆基硅片上涨约4%，通威电池片上涨8%-11.5%，需求旺盛下组件价格有望跟涨。  投资建议 重点推荐：动力电池龙头宁德时代；湿法隔膜龙头恩捷股份；光伏硅料电池片龙头通威股份；组件出口龙头东方日升。  风险提示：宏观经济波动；行业发展不及预期；新能源汽车销量不及预期等。 行业研究 财通证券研究所 特斯拉连续四个季度盈利，光伏全产业链涨价 请阅读最后一页的重要声明 以才聚财，财通天下 证券研究报告 联系信息 龚斯闻 分析师 SAC证书编号：S0160518050001 gsw@ctsec.com 021-68592229 林煜 联系人 linyu@ctsec.com 021-68592290 付正浩 联系人 fuzhenghao@ctsec.com 021-68592272 周淼顺 联系人 zhoums@ctsec.com 021-68592219 相关报告 1 《多晶硅供需反转，国内龙头尽享红利:光伏行业深度报告》 2020-07-27 2 《宁德时代重磅定增落地，光伏硅料涨幅扩大:电新行业周报》 2020-07-22 3 《锂电市场回暖继续，光伏硅料价格回升:电新产业链价格跟踪简报》 2020-07-22 数据来源：Wind,财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业周报 证券研究报告 内容目录 1、 市场行情回顾............................................3 2、 产业链价格跟踪 ..........................................5 2.1 新能车产业链价格........................................... 5 2.2 光伏产业链价格............................................. 6 3、 行业新闻动态............................................7 3.1 新能源汽车及电池........................................... 7 3.2 新能源发电................................................. 9 3.3 电力设备................................................... 12 4、 重点公司公告............................................13 图表目录 图1：A股全体板块上周表现 ....................................3 图2：电新子版块上周表现 .....................................4 表1：A股电新板块涨幅前五公司 ................................4 表2：新能源车产业链本周价格（含税） ..........................5 表3：光伏产业链本周价格（含税） ..............................6 rOoNtQmRxPzQ7NaO6MoMqQnPpPiNpPuMeRmMsQ7NmMzQNZpNsRwMqQqQ 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业周报 证券研究报告 1、 市场行情回顾 上周电气设备板块报收5,859点，上涨2.8%，涨幅强于大盘。上证指数报收3,197点，下跌0.5%；深圳成指报收12,936点，下跌1.4%；创业板报收2,628点，下跌1.3%。 图1：A股全体板块上周表现 数据来源：Wind，财通证券研究所 电气设备子板块中，光伏上涨9.0%，核电上涨6.2%，风电上涨4.7%，发电设备上涨3.8%，新能源汽车下跌0.3%，锂电池下跌1.3%，工控自动化下跌1.6%。 -6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%上证指数深圳成指创业板指国防军工休闲服务有色金属电气设备采掘建筑材料机械设备医药生物化工家用电器汽车建筑装饰农林牧渔钢铁轻工制造纺织服装房地产综合交通运输食品饮料公用事业非银金融传媒计算机商业贸易电子银行通信 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 行业周报 证券研究报告 图2：电新子版块上周表现 数据来源：Wind，财通证券研究所 个股方面，涨幅前五分别为，经纬辉开上涨61.13%、中电兴发上涨34.84%、红相股份上涨29.89%、爱康科技上涨24.04%、青岛中程上涨23.71%。 表1：A股电新板块涨幅前五公司 股票代码 名称 涨幅 主营业务 300120.SZ 经纬辉开 61.13% 公司是一家综合实力名列同行前茅的中外合资高新技术企业，是国内产品种类多、系列全、技术水平高、规模大的铝芯电磁线企业之一，是铝芯电磁线细分领域的龙头企业。公司主要从事电磁线产品的研发、生产及销售。公司产品包括膜包线、漆包线、换位导线等系列电磁线，基本涵盖了所有电磁线产品系列；产品广泛应用于电力、机电、电气设备、家用电器、电子、通讯和交通等领域，是国家重点支持的高新技术企业，产品市场覆盖全国各省、自治区、直辖市和中国台湾地区，并远销东南亚、中东、非洲及欧美多个国家。公司自主研发的核心产品换位铝导线已成功应用于国家超/特高压输电网工程，是我国电线电缆行业“以铝节铜”技术应用和产业化的典范。公司在收购新辉开100%的股权之后，主营业务由单一高端电磁线及电力设备制造转变为高端电磁线及电力设备制造与触控显示产品制造双轮驱动的发展局面，形成多元化经营模式。 002298.SZ 中电兴发 34.84% 公司作为目前中国具有国家多部委核准颁发的包括涉密在内的九个“甲级”资质的总集成商、整体解决方案供应商及智慧城市运营服务商，所属行业为软件和信息技术服务业，公司的主要业务分为两大类：智慧城市和智慧用能，专注于慧城市方向的人工智能、物联网、大数据和云计算等关键技术的研究和开发，专注于智慧城市的建设、投资与运营，以信息化、大数据和云计算为支撑，在智慧城市领域做大、做强大基础、大政务、大视频、大应用“四大”，提供智慧城市、智能反恐维稳与社会治理、智慧用能等数字中国、智慧社会全面解决方案与运营服务。在智慧城市领域积累丰富的市场经验和应用经验，并不断精益求精地复制，促进公司在智慧城市业务的建设、投资与运营等方面的更好发展，并努力打造成为中国最好的智慧城市投资、建设与运营服务商。 300427.SZ 红相股份 29.89% 公司是一家国家级高新技术企业，长期致力于电力系统状态检修技术的研究与应用，能够为客户提供电网状态检修和智能化运营的综合解决方案。公司主要从事电力检测及电力设备、铁路与轨道交通牵引供电装备、军工电子等产品的研发、生产、销售以及相关技术服务，新能源项目。目前公司已形成电力、军工以及铁路与轨道交通三大业务板块协同发展的战略布局。公司始终以技术创新和服务营销作为发展9.0%6.2%4.7%3.8%-0.3%-1.3%-1.6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%光伏核电风电发电设备新能源汽车锂电池工控自动化 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 5 行业周报 证券研究报告 的根基，坚持每年将大量的人力物力投入到新产品、新技术的研发，在澳大利亚和中国设有产品生产基地和技术研究所，以获取国际前端资讯技术，不断创新，为世界各地的电力客户提供优质的咨询、产品及服务，不断推出众多具有国际领先技术的产品。在探索电力设备状态检修实施方案的领域里，公司一直保持稳健的步伐，致力于智能变电站和智能电网运行状态检修设备及系统的研发、生产和经营，坚持不懈地推动电力设备状态检修技术在中国的发展与应用。 002610.SZ 爱康科技 24.04% 公司是一家专注于新能源电力投资运营及提供一站式光伏配件的高新技术企业，是江苏省重点发展和培育的国际知名品牌，中国新能源行业龙头企业之一。公司已累计运维的并网清洁能源电站约1GW，处在国内同行业民营企业的前列。其传统业务——光伏配件制造，涵盖太阳能电池铝边框、光伏安装支架、光伏焊带等产品，常年保持行业领先的发展态势。同时，其能源互联网业务，布局新能源电站维护、检测、评级、售电和碳资产开发、新能源汽车及充电桩运营等业务，全方位打通能源生产到消费的产业链。除此之外，在产业转型升级的大形势下，公司在金属加工产品领域开发新品，发展了索尼、丰田通商、住友商