豆粕每日报告

行业日期 豆粕2025年5月9日 研究员：余兰兰 02160635732 yulanlanccbccbfuturescom期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 02160635740 linzhenleiccbccbfuturescom 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 02160635727 wanghaifengccbccbfuturescom 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 02160635572 hongchenliangccbccbfutures com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 02160635570 liuyouranccbccbfuturescom期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 请阅读正文后的声明 一、行情回顾与操作建议 表1：行情回顾 合约 前结算价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量变化 豆粕2505 2759 2760 2787 2760 2787 28 101 1841 20111 759 豆粕2507 2770 2775 2786 2762 2778 8 029 151083 562940 6194 豆粕2509 2917 2916 2922 2895 2919 2 007 1176721 2543725 4997 数据来源：Wind，建信期货研究中心 节假日期间外盘美豆07合约震荡，主力在1045美分。外盘短期驱动不大，各国正在着手与美国进行贸易谈判，虽未有明确的进展，但有消息传出巴基斯坦、日本等国有意多采购美国的农产品，我们相信随着和谈的深入，预计有不少国家愿意通过采购美国商品、特别是农产品，来换取关税上的豁免及减少，这样来看CBOT大豆下方支撑力度较强，而中美之间也有谈判的倾向，缓和态势有所增加。新季美豆方面，其种植面积同比下降还是比较明显的，但近期播种速度较快，相对早播利于后期单产潜力的提升，对外盘形成一定压力，故预计外盘短期处于上下两难的窄幅波动行情。国内豆粕方面，现货在节前的大跌正在持续，阶段性供需失衡基本宣告结束，部分地区报价落在3000出头一点，5月后仍然有大量大豆到港、清关完成，供应增量提前的盘面反映，后续合约贴水现货较多。操作上，短期受到现货持续下跌的影响，盘面较弱，和谈的预期也使得多头难以发力。但中美之间的谈判预计会有反反复复，且美豆播种面积下降基本也是现实，从节奏上来看，盘面或呈现短期偏弱中长期偏强的观点，特别是四季度合约的估值有抬升的可能，但时间上可能需要熬过二季度供应压力最大的时刻。 二、行业要闻 Imea：马托格罗索州在202526年度的大豆出口量将比上一年度减少4。Imea预计，马托格罗索州将在202526年度出口2980万吨大豆，这是对202526年度的首次预测。预计马托格罗索州在202425年度将出口近3110万吨。这比上个月的月度预测增加了18万吨，反映了中国需求的增加。预计202526年度巴西马托格罗索州对大豆的需求将达到近1310万吨，比202425年度增长11。202526年度，预计巴西其他地区对马托格罗索州大豆的需求将较202425年度减少22，至450万吨。202526年度大豆的期初库存估计接近120万吨，显著高于202425年 度的10万吨。期末库存估计为91万吨，低于202425年度的近120万吨。 Anec：巴西全国谷物出口商协会（Anec）预计，巴西5月大豆出口为1260万吨，去年同期为1347万吨；豆粕出口预计为187万吨，去年同期为197万吨。 三、数据概览 图1：豆粕出厂价格（元吨）图2：豆粕05合约基差（元吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图3：豆粕15价差（元吨）图4：豆粕59价差（元吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图5：美元兑人民币中间价图6：美元兑雷亚尔汇率 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】宏观金融研究团队02160635739 有色金属研究团队02160635734 黑色金属研究团队02160635736 石油化工研究团队02160635738 农业产品研究团队02160635732 量化策略研究团队02160635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：02160635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：075583382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼18331837室电话：053181752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：02038909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：01083120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：05918600677786005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：037165613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：057483062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：02160636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：02988455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦6021室电话：057187777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元电话：02162528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：02163097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：059524669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：05923248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：02886199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：4009095533转5邮箱：khbccbccbfuturescom网址：httpwwwccbfuturescom