一、财经要闻
- 中美经贸高层会谈：美方希望就关税等问题与中方谈判，中方同意进行接触，何立峰副总理将与美国财长贝森特举行会谈。
- 央行发布10项宏观货币政策，包括降息降准，其中OMO利率调降10bp。
- 外汇储备上升410亿美元，升幅1.27%；黄金储备连续第六个月增持7万盎司。
- A股市场南向资金净流出78.66亿元。
- 央行开展1955亿元7天期逆回购操作，利率1.50%，当日净回笼3353亿元。
二、投资逻辑
股指期货：A股高开回落后震荡，小盘指数一度翻绿但尾盘翻红，个股涨多跌少。受中美经贸高层会谈和央行政策利好影响，股指期货整体上涨，主力合约IH2506涨0.66%，IF2506涨0.51%。基差尾盘回落，远月合约贴水扩大。IM、IC、IF和IH成交及持仓均增加。政策力度超市场预期，但点位不在低位，投资者有预期，市场整体将保持震荡，脉冲利好刺激股指。
期权：A股个股普涨，市场成交额超1.5万亿元。期权成交量回升，创业板ETF、500ETF期权活跃。隐波中枢变化不大，节后隐波回落合理。波动率交易建议少买多卖，维持正theta敞口。
国债期货：债市先弱后强，收益率分化。央行“双降”力度超预期，但OMO利率调降幅度不大，市场止盈导致收益率上行。短期“双降”利好短端，长债收益率仍处于历史低位，央行政策取向明确，长债表现或将反复。操作建议低多或观望，期现正套机会值得关注，曲线交易需留意基差影响。
三、数据图表呈现
（图表内容省略，详见原文）
四、交易策略
股指期货：震荡偏强。
国债期货：阶段性参与做陡曲线，关注期现正套机会。
五、风险因素
内外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期。
