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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、三部门发布一揽子金融政策稳市场稳预期。央行宣布推出十项政策措施，其中包括全面降准0.5个百分点，下调政策利率0.1个百分点，降低结构性货币政策工具利率和公积金贷款利率0.25个百分点，设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”等。金融监管总局将推出八项增量政策，包括加快出台适配房地产发展新模式的融资制度、再批复600亿元保险资金长期投资试点等。证监会将全力支持中央汇金发挥好类“平准基金”作用，出台深化科创板、创业板改革政策措施等。 2、央行宣布下调公积金贷款利率0.25个百分点后，四川、安徽、海南、上海、重庆、南京、长沙、石家庄、西安、郑州、宁波等多地迅速发布通知进行落实。另外，珠海5月6日推出提高公积金贷款额度并降低首付比例、“以旧换新”单套最高补贴3万元等稳楼市新政。 3、广期所公告，为进一步规范注册品牌管理，我所修改了《广州期货交易所期货注册品牌管理规定（试行）》现予以发布，相关业务规则自发布之日起实施。 4、Wind数据显示，5月7日，国内商品有44个品种基差为正值，17个品种基差为负值。其中，棉纱、郑棉、沪镍基差最大，现货较期货分别升水1410.00元/吨、1200.00元/吨、1110.00元/吨；丁二烯橡胶、红枣、强麦基差最小，现货较期货分别贴水1975.00元/吨、1050.00元/吨、734.28元/吨。 5、美联储如期按兵不动，维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变。FOMC声明称，经济前景的不确定性进一步增加，失业率上升、通胀上升的风险都已经增加。重申最近指标显示经济活动仍稳健扩张，但指出净出口波动已影响数据。美联储宣布，将继续以3月会议宣布的更慢速度缩减资产负债表。美联储利率决议后，美股、美元、美债收益率走低，黄金小幅走高。美联储利率决议公布后，交易员继续认为美联储将在七月之前降息，仍然预期今年将有三次降息。 6、美联储主席鲍威尔表示，美联储可以耐心，无需急于降息，特朗普的表态“根本不会影响美联储的工作”。调查受访者指出关税是推动通胀预期的主要因素。关税的影响到目前为止比预期的要大得多。如果像宣布的那样大幅增加关税持续下去，将会出现更高的通胀和更低的就业。避免持续通胀将取决于关税的规模、时间和通胀预期。 三、主要品种看点 金属 1、外汇局公布2025年4月末外汇储备规模数据。截至2025年4月末，我国外汇储备规模为32817亿美元，较3月末上升410亿美元，升幅为1.27%。中国4月末黄金储备报7377万盎司，环比增加7万盎司，为连续第六个月增持黄金。 2、高盛将第二季度和第三季度铜价预测上调至每吨9330美元和9150美元，之前的预测分别为8620美元和8370美元。与电气化相关行业的铜需求增长相对具有韧性，且矿山供应增长有限，这应会推动铜价从2025年10月的每吨9000美元低点反弹，到2026年第四季度涨至每吨10500美元以上。 3、阿根廷采矿商会Caem：2025年阿根廷白银产量预计同比下降9.3%至14.3%。 4、智利4月铜出口额达45.2亿美元。 5、印度央行：截至3月31日，作为外汇储备的一部分，持有黄金879.59吨，其中国内持有量为511.99吨，黄金在外汇储备中的比重从2024年9月底的9.32%上升至11.7%。 煤焦钢矿 1、国家统计局数据显示，截至4月下旬，焦煤(主焦煤)流通领域价格环比持平，报1225元/吨。 2、国家统计局数据显示，截至4月下旬，焦炭(准一级冶金焦)流通领域价格环比上涨1.22%，报1316.4元/吨。 3、国家统计局数据显示，截至4月下旬，螺纹钢(HRB400EΦ20mm)流通领域价格环比上涨0.87%，报3193.3元/吨。 4、乌克兰最高拉达（议会）第一副主席亚历山大·科尔尼延科表示，外交政策与议会间合作委员会可能就乌克兰与美国之间建立投资基金的协议（即乌美矿产协议）再次召开会议。他还透露，在乌克兰与美国之间建立投资基金协议的基本协议签署后，还将签署另外两份文件。 能源化工 1、据知情人士透露，俄罗斯4月份原油产量低于OPEC+的配额。知情人士称，该国上月原油产量为897.5万桶/日，与3月基本持平。这比OPEC+协议规定的俄罗斯4月产量目标（包括对过去超产的补偿）低2.3万桶/日。 2、印度斯坦石油公司高管：旗下炼油厂加工约35%的俄罗斯石油。 3、美国能源信息署（EIA）称，最近一周美国馏分燃料油库存降至2023年11月以来的最低水平。 4、美国能源信息署：上周美国原油库存减少203.2万桶，预期减少83.3万桶；原油产量减少9.8万桶至1336.7万桶/日，出口减少11.5万桶/日至400.6万桶/日，战略石油储备（SPR）库存增加58万桶至3.991亿桶。 5、EIA报告显示，上周美国原油出口减少11.5万桶/日至400.6万桶/日；美国国内原油产量减少9.8万桶至1336.7万桶/日；美国战略石油储备（SPR）库存增加58.0万桶至3.991亿桶，增幅0.15%。预计上周美国天然气库存增加1010亿立方英尺。 6、美国至5月2日当周EIA汽油库存增幅录得2025年2月21日当周以来最大，结束此前连续9周的下降趋势；至5月2日当周国内原油产量为2025年1月24日当周以来最低；至5月2日当周EIA战略石油储备库存为2022年10月28日当周以来最高。 7、伊朗石油部长表示，伊朗将继续支持旨在确保市场稳定的欧佩克+的决策。 农产品 1、农业农村部、科技部、教育部、工业和信息化部、财政部、水利部、中国科学院等7部门联合印发《关于加快提升农业科技创新体系整体效能的实施意见》，推进构建梯次分明、分工协作、适度竞争的农业科技创新体系。《实施意见》明确到2035年，建成运转高效的农业科技创新体系，农业科技创新和产业创新深度融合，农业科技创新整体水平居于世界前列，实现高水平农业科技自立自强。 2、据日本农林水产省，4月21至27日全国超市销售的5公斤大米平均价格为4233日元（约合人民币213元），较前一周高出13日元，连续17周上涨并创新高，达到上年同期的两倍多。 3、国家统计局数据显示，截至4月下旬，豆粕(粗蛋白含量≥43%)流通领域价格环比上涨10.37%，报3721.4元/吨，创2024年1月上旬以来新高。 4、国家统计局数据显示，截至4月下旬，玉米(黄玉米二等)流通领域价格环比上涨0.89%，报2215.3元/吨，创2024年9月中旬以来新高。 5、国家统计局数据显示，截至4月下旬，小麦(国标三等)流通领域价格环比上涨0.75%，报2405.8元/吨，创2024年12月上旬以来新高。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，5月7日以固定利率、数量招标方式开展了1955亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量1955亿元，中标量1955亿元。Wind数据显示，当日5308亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼3353亿元。 2、央行公告称，为实施好适度宽松的货币政策，加力支持实体经济，从2025年5月8日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.50%调整为1.40%。公开市场14天期逆回购和临时正、逆回购的操作利率继续在公开市场7天期逆回购操作利率上加减点确定，加减点幅度保持不变。 要闻资讯 1、在国新办新闻发布会上，央行行长潘功胜宣布，降低存款准备金率0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约1万亿元。完善存款准备金制度，阶 段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从目前的5%调降为0%。下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点。央行行长潘功胜宣布，将下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整。下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点。 2、金融监管总局局长李云泽表示，今年一季度，房地产贷款余额增加7500多亿元，其中新增个人住房贷款创2022年以来单季最大增幅，住房租赁贷款同比增长28%。最近一些来华的头部国际投资机构也认为中国房地产市场的投资价值正在逐步显现。下一步，我们将加快完善与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，包括房地产开发、个人住房、城市更新等贷款管理办法。指导金融机构继续保持房地产融资稳定，有效满足刚性和改善性住房需求，强化对高品质住房的资金供给，助力持续巩固房地产市场稳定态势。 3、根据央行网站，央行公告称，5月8日起7天期逆回购操作利率由此前的1.50%调整为1.40%。央行5月8日起下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。央行决定，自5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。央行下调各期限常备借贷便利利率0.1%，自5月8日起执行。央行自5月7日起，下调再贷款利率0.25个百分点。下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为1.2%、1.4%和1.5%，抵押补充贷款利率为2.0%，专项结构性货币政策工具利率为1.5%。 4、美联储如期按兵不动，维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变。FOMC声明称，经济前景的不确定性进一步增加，失业率上升、通胀上升的风险都已经增加。重申最近指标显示经济活动仍稳健扩张，但指出净出口波动已影响数据。美联储宣布，将继续以3月会议宣布的更慢速度缩减资产负债表。美联储利率决议后，美股、美元、美债收益率走低，黄金小幅走高。美联储利率决议公布后，交易员继续认为美联储将在七月之前降息，仍然预期今年将有三次降息。 5、美联储主席鲍威尔表示，美联储可以耐心，无需急于降息，特朗普的表态“根本不会影响美联储的工作”。调查受访者指出关税是推动通胀预期的主要因素。关税的影响到目前为止比预期的要大得多。如果像宣布的那样大幅增加关税持续下去，将会出现更高的通胀和更低的就业。避免持续通胀将取决于关税的规模、时间和通胀预期。 6、5月7日下午，中国人民银行召开全系统会议，深入学习贯彻4月25日中央政治局会议精神，全力推进一揽子金融政策加快落地见效。中国人民银行党委书记、行长潘功胜主持会议并讲话。会议强调，中央政治局会议对当前经济形势作出深刻分析，对下一步经济工作作出重要部署，中国人民银行系统要迎难而上、迅速行动，实施好适度宽松的货币政策，用好用足存量政策，加力实施增量政策，充分释放政策效应。要强化协同联动，全系统密切协作，不断巩固发展经济回升向好势头，促进经济高质量发展。 7、超30万亿元公募基金行业迎来系统性改革。证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，从优化主动权益类基金收费模式、完善行业考核机制、大力发展权益类基金等方面发力，引导公募基金真正从“重规模”向“重回报”转变。方案明确，推行基于业绩比较基准的浮动收费模式，全面建立以基金投资收益为核心的考核体系。 8、央行行长潘功胜表示，创设科技创新债券风险分担工具，央行提供低成本再贷款资金，可购买科技创新债券，并与地方政府、市场化增信机构等合作，通过共同担保等多样化的增信措施，分担债券的部分违约损失风险，为科技创新企业和股权投资机构发行低成本、长期限的科创债券融资提供支持。初步统计，目前有近100家市场机构计划发行超过3000亿元的科技创新债券，预计后续还会有更多机构参与。 9、中国人民银行、证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，金融机构、科技型企业、私募股权投资机构和创业投资机构等三类机构可发行科技创新债券，募集资金用于支持科技创新领域投融资；各类金融机构、资管机构和社会保障基金、企业年金、保险资金、养老金等可投资科技创新债券。鼓励创设科技创新债券指数以及与相关指数挂钩的产品。 10、上交所、深交所和北交所均发布《关于进一步支持发行科技创新债券服务