1、基本面：
- 沪镍：外盘有所回落，5日均线暂有支撑。短期受印尼政策扰动和成本支撑，长期供应过剩和高库存依旧，镍价下有支撑，上有压力，维持区间震荡格局。下游不锈钢表现偏弱，交易所仓单不断流入现货，供应压力增强。
- 不锈钢：现货价格上涨，短期镍矿价格坚挺，矿山挺价，镍铁价格继续回落，成本线继续下移，不锈钢交易所仓单持续流入现货。
2、基差：
- 沪镍：现货125650，基差1200，偏多。
- 不锈钢：平均价格13712.5，基差1002.5，偏多。
3、库存：
- 沪镍：LME库存199782，-300；上交所仓单23709，-416，偏空。
- 不锈钢：期货仓单162151，-1841，偏空。
4、盘面：
- 沪镍：收盘价收于20均线以上，20均线向下，中性。
- 不锈钢：收盘价在20均线以下，20均线持下，偏空。
5、主力持仓：
- 沪镍：主力持仓净空，空减，偏空。
- 不锈钢：主力持仓净空，空减，偏空。
6、结论：
- 沪镍2506：震荡偏弱运行。
- 不锈钢2506：震荡偏弱运行。
7、多空因素：
- 利多：新能源汽车数据继续表现良好，3月产销同比上升。
- 利空：国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；镍铁价格持续回落，后市偏弱预期；不锈钢仓单陆续流入现货，供应压力增加。
8、关键数据：
- 沪镍：现货125650，期货124450；伦镍电156301。
- 不锈钢：冷卷304*2B（无锡）13650，期货127101。
- 上期所镍库存28675吨，减少912吨；伦镍库存199782吨，减少300吨。
- 不锈钢仓单162151吨，减少1841吨；全国库存108.24万吨，环比上升0.42万吨。
- 镍矿：红土镍矿CIFNi1.5%60.50美元/湿吨。
- 镍铁：高镍8-12%9519元/镍点，低镍2以下3500元/吨。
- 不锈钢生产成本：传统成本13276元/吨，低镍+纯镍成本13665元/吨。
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