新能源及有色金属日报：美联储维持利率不变

市场要闻与重要数据 今日凌晨，美联储议息会议连续第三次维持利率不变，声明中强调通胀和失业率上升的风险走高。鲍威尔高呼不确定性因素以及继续观望等待的成本很低，表示不急于降息。鲍威尔还称无意主动与特朗普会晤，后者的降息呼吁无碍美联储的工作。美元有所走强，黄金则是出现冲高回落的情况。地缘方面，印度将在拉贾斯坦邦靠近国际边界的地区开展大规模空战演习，此外印度方面还表示，如果巴基斯坦对袭击做出回应，印度也将做出回应。乌克兰方面，乌克兰央行行长正在开始审议是否应该把欧元而不是美元作为参考货币。 期货行情与成交量： 2025-05-07，沪金主力合约开于802.00元/克，收于803.50元/克，较前一交易日收盘1.09%。当日成交量为413639手，持仓量为188308手。昨日夜盘沪金主力合约开于803.10元/克，收于802.68元/克，较昨日午后收盘上涨0.07%。 2025-05-07，沪银主力合约开于8240元/千克，收于8252元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为537686手，持仓量230354手。昨日夜盘沪银主力合约开于8,235元/千克，收于8,146元/千克，较昨日午后收盘下降1.15%。 美债收益率与利差监控： 2025-05-07，美国10年期国债利率收于4.30%，较前一交易日变化-0.06%，10年前与2年期利差为--%，较前一交易日变化--%。 上期所金银持仓与成交量变化情况： 2025-05-07，Au2502合约上，多头较前一日变化1124手，空头则是变化912手。沪金合约上个交易日总成交量为746156手，较前一交易日上涨64.05%。在沪银方面，在Ag2502合约上，多头-41手，空头增持-66手。白银合约上个交易日总成交量954949手，较前一交易日下降87.95%。 贵金属ETF持仓跟踪： 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为937.69吨，较前一交易日下降0.28吨。白银ETF持仓为13,958.74吨，较前一交易日持平。 贵金属套利跟踪： 期现价差：2025-05-07，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-3.56元/克，白银国内溢价为-467.94元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为97.37，较前一交易日上涨0.89%。外盘金银比价102.94，较上一交易日变化0.60%。 基本面： 上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2025-05-07）上金所黄金成交量67566千克，较前一交易日上涨3.63%。白银成交量442110千克，较前一交易日7.80%。黄金交收量为14304千克，白银交收量为36870千克。 策略 黄金：中性目前市场在经历了4月间相对较大的波动后，随着特朗普对于施征高额关税以及对于美联储主席鲍威尔的态度有所 缓和，市场对于未来不确定性的风险计价也暂时走低，黄金价格冲高回落，目前暂陷震荡格局，同时需要主要此后流动性风险的冲击是否会再度发生，预计5月国内金价或在760元/克-835元/克间震荡。 白银：中性 在4月末避险需求回落风险情绪滋生的情况下，白银价格一度强于黄金。不过目前原油价格相对偏弱，白银或许会受到工业属性的拖累而无法维持偏强态势，因此预计5月间白银价格同样以区间震荡为主，范围在7,700元/千克至8,400元/千克。 风险 海外流动性风险 图表 图1：十年期美债收益率............................................................................................................................................................4图2：10-2年期利差|单位：%................................................................................................................................................4图3：上期所黄金成交量（单边）|单位：千手................................................................................................................4图4：上期所白银成交量（单边）|单位：千手....................................................................................................................4图5：黄金：国内溢价................................................................................................................................................................4图6：白银：国内溢价................................................................................................................................................................4图7：上期所黄金库存|单位：千克.....................................................................................................................................5图8：上期所白银库存|单位：千克.......................................................................................................................................5图9：国内金银比价....................................................................................................................................................................5图10：国际金银比价..................................................................................................................................................................5 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 本期分析研究员 师橙从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 封帆 从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房