有色金属行业月报：美联储继续维持利率不变，金属价格普遍上涨

分析师：李泽森登记编码：S0730523080001lizs1@ccnew.com 021-50586702 ——有色金属行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 发布日期：2024年05月13日 投资要点： ⚫4月，沪深300上涨1.89%，有色板块上涨3.03%，在30个行业中排名第4，表现较好。有色子行业中，镍钴锡锑（9.99%）、铝（5.97%）、铜（4.60%）、黄金（4.31%）、铅锌（4.08%）、其他稀有金属（3.09%）、钨（1.94%）、稀土及磁性材料（-1.41%）、锂（-7.32%）。有色板块个股方面，65家上涨，59家下跌。 ⚫基本金属：LME与SHFE金属价格普遍上涨。根据安泰科数据，宏观方面，美国的核心通胀依然顽固，降息推迟预期增强；从资金面情绪面来看，市场对铜的看涨情绪仍存，短期内资金或继续推涨铜价；基本面上，铜精矿供给紧张预期发酵加上矿端干扰增加，给予铜价较强支撑，5月国内冶炼企业集中检修虽不及预期，但环比4月检修增加，市场精铜供应宽松格局将有所收窄。从铝板块基本面来看，进入5月，云南电解铝复产进度继续推进，供给预期增加；需求端，金三银四的消费旺季进入尾声，消费需求有待进一步跟踪。建议继续关注铜板块的投资机会。 相关报告 《有色金属行业深度分析：铝基材料产业链分析之河南概况》2024-04-30《有色金属行业月报：美联储维持利率不变，金价创历史新高》2024-04-02《有色金属行业月报：板块表现较好，金属价格涨跌互现》2024-03-05 联系人：马嵚琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 ⚫贵金属：COMEX黄金、白银价格继续上涨，美元指数上涨。5月美联储维持利率不变，从近期美国经济数据来看，一季度美联储GDP远低于市场预期，但核心PCE物价指数超预期，美国经济滞胀预期增强。受到国际局势复杂多变、全球央行持续购金、地缘政治冲突、欧美经济滞胀预期增强、美债违约预期、美联储降息预期等多重因素影响，建议继续关注黄金板块的投资机会。 ⚫锂：碳酸锂价格企稳。截至4月末，电池级碳酸锂价格达11.18万元/吨，月度涨幅达1.99%。受到新能源汽车行业回暖影响，碳酸锂价格受到一定提振，建议持续关注下游回暖进度。 ⚫稀土：稀土氧化物价格普遍企稳回升。根据安泰科数据，4月份，受天气和消息面等因素影响，原材料价格有所升高，上游生产企业挺价，金属厂的惜售使得金属现货价格上调，贸易商调整在手库存和企业的询单补货使得市场活跃度有所提升，虽下游企业采购仍以谨慎为主，但部分企业的节前备货和补货使得价格上调的趋势得以延续，当前需求拐点仍有待观察，但后续市场预期有所好转。 投资建议：截至4月30日，有色板块PE为23.02倍，贵金属板块PE为25.59倍，工业金属板块PE为17.50倍，稀有金属板块PE为30.62倍。受到国际局势复杂多变、欧美经济滞胀预期增强、地缘政治冲突等因素影响，大宗商品价格波动加剧，维持有色金属行业“同步大市”评级，建议关注黄金、铜板块。 内容目录 1.有色板块行情回顾...........................................................................................42.金属价格及库存变动........................................................................................62.1.基本金属：LME与SHFE金属价格普遍上涨..................................................................62.2.贵金属：COMEX黄金、白银价格继续上涨，美元指数上涨............................................72.3.小金属：碳酸锂价格企稳，钼精矿和钼铁价格上涨..........................................................72.4.稀土：稀土氧化物价格普遍企稳回升................................................................................73.下游行业需求情况...........................................................................................83.1.地产：房地产价格指数同比增速维持负增长.....................................................................83.2.汽车：汽车产销累计同比保持增长，新能源汽车产销累计同比保持较快增长..................93.3.家电：空调、冷柜、家用电冰箱产量累计同比增速保持较快增长..................................104.宏观要闻与行业资讯......................................................................................114.1.宏观要闻.........................................................................................................................114.2.行业与公司资讯..............................................................................................................144.2.1.行业资讯...............................................................................................................144.2.2.公司资讯...............................................................................................................165.河南省有色金属行业运行情况........................................................................195.1.河南省有色金属行业重点上市公司月度跟踪...................................................................195.2.河南省有色金属行业重点上市公司近期业绩概况............................................................195.3.河南省有色金属行业近期要闻.........................................................................................206.行业观点与投资建议......................................................................................247.风险提示........................................................................................................268.附录：金属价格走势图..................................................................................27 图表目录 图1：A股各行业月度涨跌幅（%）.........................................................................................4图2：有色子行业涨跌幅（%）................................................................................................4图3：有色板块公司涨幅前10名（%）...................................................................................5图4：有色板块公司涨幅居后10名（%）...............................................................................5图5：70个大中城市新建商品住宅价格指数增速.....................................................................8图6：70个大中城市二手商品住宅价格指数增速.....................................................................8图7：房地产开发投资完成额及增速.........................................................................................8图8：商品房销售面积和销售额同比增速.................................................................................8图9：汽车产量及同比增速.......................................................................................................9图10：汽车销量及同比增速.....................................................................................................9图11：新能源汽车产量及同比增速..........................................................................................9图12：新能源汽车销量............................................................................................................9图13：空调产量及同比增速...................................................................................................10图14：家用电冰箱产量及同比增速........................................................................................10图15：冷柜产量及同比增速............................