有色金属行业月报：美国通胀数据有所降温，金属价格普遍上涨

分析师：李泽森登记编码：S0730523080001lizs1@ccnew.com 021-50586702 ——有色金属行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 发布日期：2024年06月03日 投资要点： ⚫5月，沪深300下跌0.68%，有色板块上涨0.65%，在30个行业中排名第8，表现中等。有色子行业中，铅锌（7.86%）、铝（5.53%）、黄金（3.66%）、钨（1.19%）、镍钴锡锑（-0.62%）、其他稀有金属（-0.70%）、稀土及磁性材料（-2.08%）、铜（-3.11%）、锂（-6.92%）。有色板块个股方面，53家上涨，2家平，69家下跌。 ⚫基本金属：LME与SHFE金属价格普遍上涨。5月中公布的美国4月CPI数据符合市场预期，核心CPI为自2021年4月以来最小涨幅，美联储9月降息概率增加，叠加国内利好政策频出，金属价格普遍上涨。但随后公布的国内5月官方制造业PMI为49.5%，低于荣枯线，表明制造业复苏进程有所反复，且目前受到高价影响的基本金属下游需求复苏进度仍有待观察，金属价格普遍回落，预计近期基本金属价格呈现震荡格局。 资料来源：中原证券 相关报告 《有色金属行业月报：美联储继续维持利率不变，金属价格普遍上涨》2024-05-13《有色金属行业深度分析：铝基材料产业链分析之河南概况》2024-04-30《有色金属行业月报：美联储维持利率不变，金价创历史新高》2024-04-02 ⚫贵金属：黄金价格上涨，白银价格大涨，美元指数下跌。受到美国通胀数据降温、地缘政治冲突、美联储近期会议纪要偏鹰等因素影响，金价波动加剧。受到国际局势复杂多变、全球央行持续购金、地缘政治冲突、欧美经济滞胀预期增强、美债违约预期、美联储降息预期等多重因素影响，建议继续关注黄金板块的投资机会。 联系人：马嵚琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 ⚫锂：碳酸锂价格回落。截至5月末，电池级碳酸锂价格达10.59万元/吨，月度跌幅达5.31%。根据安泰科数据，碳酸锂原材料供应过剩局面短期难以改善，行业拐点仍待观察，建议持续关注下游回暖进度。 ⚫稀土：稀土氧化物价格普遍回落。根据安泰科数据，上游企业稳定生产，下游企业订单不及预期导致其备采更为谨慎，金属价格不断向下调整，金属厂缩减原料采购的意愿涌现，部分贸易商的低价变现出货，氧化物价格持续下行。目前终端需求虽有所改善，但较预期尚有差异，需求较弱，当前行业拐点仍有待观察。 投资建议：截至5月31日，有色板块PE为23.02倍，贵金属板块PE为36.84倍，工业金属板块PE为18.80倍，稀有金属板块PE为35.07倍。受到国际局势复杂多变、欧美经济滞胀预期增强、地缘政治冲突等因素影响，大宗商品价格波动加剧，维持有色金属行业“同步大市”评级，建议关注黄金、铜板块。 内容目录 1.有色板块行情回顾...........................................................................................42.金属价格及库存变动........................................................................................62.1.基本金属：LME与SHFE金属价格普遍上涨..................................................................62.2.贵金属：黄金价格上涨，白银价格大涨，美元指数下跌...................................................72.3.小金属：碳酸锂价格回落，钼精矿和钼铁价格继续上涨...................................................72.4.稀土：稀土氧化物价格普遍回落.......................................................................................73.下游行业需求情况...........................................................................................83.1.地产：房地产价格指数同比增速维持负增长.....................................................................83.2.汽车：汽车产销累计同比保持增长，新能源汽车产销累计同比保持较快增长..................93.3.家电：空调、冷柜、家用电冰箱产量累计同比增速保持较快增长..................................104.宏观要闻与行业资讯......................................................................................114.1.宏观要闻.........................................................................................................................114.2.行业与公司资讯..............................................................................................................124.2.1.行业资讯...............................................................................................................124.2.2.公司资讯...............................................................................................................145.河南省有色金属行业运行情况........................................................................155.1.河南省有色金属行业重点上市公司月度跟踪...................................................................155.2.河南省有色金属行业重点上市公司近期业绩概况............................................................155.3.河南省有色金属行业近期要闻.........................................................................................166.行业观点与投资建议......................................................................................217.风险提示........................................................................................................238.附录：金属价格走势图..................................................................................24 图表目录 图1：A股各行业月度涨跌幅（%）.........................................................................................4图2：有色子行业涨跌幅（%）................................................................................................4图3：有色板块公司涨幅前10名（%）...................................................................................5图4：有色板块公司涨幅居后10名（%）...............................................................................5图5：70个大中城市新建商品住宅价格指数增速.....................................................................8图6：70个大中城市二手商品住宅价格指数增速.....................................................................8图7：房地产开发投资完成额及增速.........................................................................................8图8：商品房销售面积和销售额同比增速.................................................................................8图9：汽车产量及同比增速.......................................................................................................9图10：汽车销量及同比增速.....................................................................................................9图11：新能源汽车产量及同比增速..........................................................................................9图12：新能源汽车销量............................................................................................................9图13：空调产量及同比增速...................................................................................................10图14：家用电冰箱产量及同比增速........................................................................................10图15：冷柜产量及同比增速...................................................................................................10图16：