核心观点
本报告分析了养殖油脂产业链各板块的供需情况，并对相关期货品种的价格走势进行了预测。
- 豆一：需求下降，国产大豆价格承压，预计高位震荡。
- 花生：购销僵持，价格波动不大，预计跌势放缓转为震荡。
- 豆油：巴西大豆大量进口，油脂供应止降趋增，预计短线震荡调整，企稳后考虑逐步布局多单。
- 菜油：库存短期延续高位，国内植物油供应趋增，预计区间震荡，低位试多。
- 棕榈油：产地库存低位回升，国内进口利润好转，预计震荡偏弱，空单持有。
- 豆粕：进口大豆大量到港，油粕库存止降回升，预计震荡寻底，企稳后考虑逐步买入。
- 菜粕：供给充足，蛋白粕累库，远期存在上行驱动，预计止跌企稳，轻仓逢低建立中长线多单。
- 玉米：市场粮源供应下降，小麦价格上涨，支撑市场，预计震荡偏强，多单持有。
- 玉米淀粉：成本端玉米面临支撑，现货端相对宽松，预计震荡偏强，多单持有。
- 生猪：饲料价格止跌反弹，生猪期价贴水过高，预计反弹，多单持有。
- 鸡蛋：产蛋率及产能同步上升，鸡蛋迎来节奏性供需双强，预计中期跌破养殖成本，逢低短多。
关键数据
- 豆油库存止降回升但依旧处于历史同期低位。
- 棕榈油产地增产，进口买船增加。
- 国内菜油周度库存环比增加2.05万吨至79.59万吨。
- 5至6月份巴西大豆大量到港，豆油累库预期较强。
- 美国环保署预算消减使得市场担忧美国生物柴油增量预期兑现情况。
- 4月美豆产量环比增16.9%至162万吨，出口环比增9.7%至110万吨，期末库存环比增14.8%至179万吨。
- 10月份前产地处于季节性增产季，印尼产量预估同比增产200万吨。
研究结论
- 油脂板块：豆油和菜油预计区间震荡，棕榈油预计震荡偏弱，空单持有。
- 蛋白粕板块：豆粕和菜粕预计震荡寻底，企稳后考虑逐步买入。
- 能量及副产品板块：玉米和玉米淀粉预计震荡偏强，多单持有。
- 养殖板块：生猪和鸡蛋预计反弹，多单持有。
建议投资者关注美豆主产区天气、中美贸易关系、美国生柴增量兑现情况、产区天气变化等因素对相关品种价格走势的影响。
