金帝股份立足精密冲压技术,构建“轴承保持架+汽车精密零部件”双主业格局。公司轴承保持架业务具有国内领先优势,风电行业轴承保持架毛利率较高;汽车精密零部件业务收入快速增长,占比持续提升。2025年一季度业绩亮眼,营收同比增长39.8%,净利润同比增长34.7%。公司研发力度持续加强,费用管控良好。预计2025-2027年归母净利润分别为1.4、1.9、2.4亿元,未来三年复合增速为34%。考虑公司汽零领域快速放量,拓展机器人等新行业打开成长空间,给予公司2025年50倍PE,对应目标价31.50元,首次覆盖,给予“买入”评级。主要风险包括下游需求不及预期、市场竞争加剧、原材料价格波动、减速器柔轮初坯产品研发及市场开拓不及预期等。