研报总结
一、宏观数据速览
- 经济指标：3月GDP同比增长5.4%，制造业PMI为49%，非制造业PMI为50.4%；4月CPI同比-0.1%，PPI同比-2.5%；固定资产投资同比增长4.2%，社会消费品零售总额同比增长4.6%。
- 金融市场数据：4月社会融资规模增量58894亿元，M2同比增长7%；金融机构人民币贷款当月新增36400亿元；出口总值同比增长12.4%，进口总值同比下降4.3%。
二、商品投资参考
- 综合：国务院将召开新闻发布会介绍“一揽子金融政策”；中美经贸高层会谈取得积极进展，中方同意与美方接触；财政部表示将采取积极宏观政策实现5%左右增长目标。
- 金属：黄金市场五一假期经历调整后逆转，国际金价重回3300美元关口；印度央行黄金储备占比升至11.7%；LME金属库存多数下降。
- 煤焦钢矿：印度2024-2025财年铁矿石产量预计2.89亿吨，铝土矿产量增长2.9%。
- 能源化工：美国5月石油产量预计升至646万桶/日；API原油库存减少449.4万桶；欧佩克+连续第二个月加速增产；委内瑞拉炼油厂重启。
- 农产品：农业农村部将实施养殖业节粮行动；全球食品价格指数环比上涨1%；巴西大豆种植面积预计增加50万公顷；美国3月贸易逆差创纪录。
三、财经新闻汇编
- 公开市场：央行开展4050亿元逆回购操作，单日净回笼6820亿元；常备借贷便利余额9亿元。
- 要闻资讯：中美经贸高层会谈取得积极进展，何立峰将访瑞与美方会谈；财政部表示将采取积极宏观政策；4月财新中国服务业PMI降至50.7；4月二手房成交量同比普遍增长；地价创历史新高。
- 债券市场：国债期货多数走低，利率债收益率多数上行；交易所债券市场“14京投债”涨超2%。
- 货币市场：银存间质押式回购利率双降，Shibor短端品种集体下行。
- 汇率市场：在岸人民币收盘报7.2169，上涨463基点；美元指数跌0.53%报99.27。
四、股票市场要闻
- A股市场：假期后首个交易日A股放量走高，上证指数涨1.13%；可控核聚变、稀土永磁等概念集体爆发；北交所首批风险警示股出现。
- 港股市场：恒生指数涨0.7%，南向资金净买入134.75亿港元。
- 公司动态：宁德时代通过港交所聆讯，奇瑞汽车计划香港IPO。
五、研报精粹
- 国盛宏观团队指出近期中美谈判出现积极信号，国内政策层面多项新提法；华泰固收报告称债市心态变化，多数投资者阶段看多不敢做多。
六、核心观点与结论
- 中美经贸关系：中美经贸高层会谈取得积极进展，关税谈判有望取得突破，对市场情绪形成支撑。
- 宏观政策：中国将采取更加积极有为的宏观政策，实现5%左右增长目标，国内统一大市场建设和高水平对外开放持续推进。
- 金融市场：债市短期受关税谈判影响有限，市场情绪波动较大；人民币短期跟随亚洲货币补涨，关注中美贸易谈判实质性利好。
- 商品市场：黄金市场受美国关税政策、中东局势等因素影响波动较大；能源化工领域欧佩克+加速增产将推低国际油价。
