中信社服DoorDash25Q1业绩速览利润表现强劲收购Deliver

DoorDash 25Q1业绩速览总结

运营端：量价齐增驱动GMV高增

• 25Q1订单量达7.32亿，同比增长18.1%，主要得益于用户总数增长、核心用户购频提升及新垂类贡献度增加。
• 25Q1商品交易总额（GOV）为230.8亿美元，同比增长19.9%，计算得出平均订单价值（AOV）为31.5美元，同比增长1.6%。

收入端：货币化率同比稳定、环比下滑

• 25Q1营收30.3亿美元，同比增长20.7%。
• 计算25Q1外卖平台抽成率（GOV take rate）为13.1%，同比增长8个基点，但环比24Q4下降36个基点。

费用端：规模效应下毛利率提升、折旧与摊销费用优化显著

• 25Q1经调毛利润14.6亿美元，毛利率（GOV口径，不含折旧摊销）为6.3%，同比下滑38个基点。
• 销售费率为2.4%，同比下降6个基点；研发费率为1.3%，同比下降12个基点；管理费率为1.4%，同比下降22个基点。
• 折旧与摊销费率为0.7%，同比下降64个基点，规模效应显著。

GAAP与Non-GAAP净利润表现

• GAAP净利润1.93亿美元，对应净利率（GOV口径）0.8%，同比增长96个基点。
• Non-GAAP经调整净利润4.75亿美元，对应净利率（GOV口径）2.1%，同比增长68个基点。

收购Deliveroo与SevenRooms

• 收购Deliveroo：以每股180便士的价格完成，较前一日收盘价溢价4.6%，帮助公司进入英国、欧洲、中东等市场，业务范围扩展至40多个国家。
• 收购SevenRooms：酒店客户营销平台，覆盖超1.3万家餐饮集团及高端品牌，标志着DoorDash业务从“到家”向“到店”拓展。
• 美国堂食餐饮规模超3,000亿美元，若线上化率达5%、DoorDash市占率达70%，可贡献GTV超百亿美元。