浙江铖昌科技股份有限公司机构调研报告总结
一、公司概况与业务介绍
浙江铖昌科技股份有限公司成立于2010年，专注于微波毫米波模拟相控阵T/R芯片的研发、生产、销售和技术服务。公司产品包括功率放大器芯片、低噪声放大器芯片、模拟波束赋形芯片及相控阵用无源器件等，频率覆盖L波段至W波段。产品应用于探测、遥感、通信、导航、电子对抗等领域，在星载、机载、舰载、车载和地面相控阵雷达中列装，亦可应用至卫星互联网、5G毫米波通信、安防雷达等场景。公司于2022年6月6日在深交所主板上市，股票代码SZ.001270。公司致力于推进相控阵T/R芯片的自主可控，打破高端射频芯片长期以来大规模应用的成本高企困局。
二、业绩说明会核心内容
1. 主要应用场景和领域
相控阵系统广泛应用于探测、遥感、通信、导航等领域，并逐步应用于航空通信、低空经济领域。公司受行业需求快速回暖影响，订单及项目显著增加，积极推进项目落地实施，加速项目批产进度。
2. 市场地位与竞争格局
公司深耕射频芯片领域，承担多项国家重点项目，凭借可靠性稳定性，在行业内获得较高认可度，积累了大量项目资源和客户资源。公司不断拓宽应用领域市场，进一步增强市场竞争力。
3. 应收账款回款情况
公司积极与客户沟通应收账款回款情况，主要客户为国家大型科研院所及其下属单位，信誉好、实力强，应收账款回收风险相对较低，但回款周期较长，公司已按照相关准则要求进行资产减值计提。
4. 低轨卫星通信领域
公司为低轨卫星通信领域主要客户的核心供应商，已与多家科研院所、行业领先企业建立合作关系，相关产品进入量产阶段并实现批量交付。公司完成卫星通信T/R芯片解决方案的迭代研制，2025年按计划进行交付。
5. 财务状况与盈利能力
公司2024年因应收账款减值损失增加导致净利润大幅下滑，但2025年第一季度营收与利润已呈现增长态势。公司已完成产能规划，加速研发、提升生产效率，将全力扩大经营规模提高盈利能力。
6. 未来发展方向
公司将持续深耕相控阵雷达、卫星通信等核心领域，加大优质客户开发力度，通过深化战略合作关系进一步提升市场占有率。同时，积极布局航空通信、下一代导航、低空经济等多元化应用场景。
7. 竞争对手分析
公司与臻镭科技、华力创通等同行不存在竞争关系，国内具有相控阵T/R芯片研发和量产的单位主要为科研院所以及少数具备三、四级配套能力的民营企业。
三、研究结论
铖昌科技在相控阵T/R芯片领域具有突出实力，已成为低轨卫星通信领域主要客户的核心供应商，并持续拓展新市场、新客户。公司2025年第一季度营收与利润实现强劲增长，未来有望保持较高增速，尤其在低轨卫星通信领域将成为新的增长点。公司竞争优势主要体现在技术实力、客户资源和服务能力等方面，未来将继续专注主营业务发展，努力扩大销售规模，提升市场占有率。
