宏观周报
2025年4月29日 宏观周报（4.21-4.27） 短期经济增长 4.21-4.27日所在一周，上游钢铁、焦化行业景气度明显上升。全国247家钢厂高炉开工率为84.35%，比上周上升0.77个百分点，产能利用率为91.62%，比上周上升1.49个百分点，日均铁水产量为244.42万吨，比上周增加4.37万吨。 短期通胀 根据农业农村部的数据，截止4月27日，4月农产品批发价格200指数平均为119.24，比3月平均价格上涨0.09%；菜篮子批发价格200指数平均为120.32，比3月平均价格上涨0.10%。 数据来源：Wind，国新证券整理。 短期资金利率 4月21日-4月25日，上海银行间SHIBOR隔夜拆借利率及1天期、7天期、1个月期质押回购利率均比上周小幅下跌。 4月21日-4月25日，银行间1天质押回购利率平均为1.6664%，比上周平均利率下跌0.0201个百分点。 重要政策 中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。 分析师：郝大明登记编码：S1490514010002邮箱：haodaming@crsec.com.cn 中共中央、国务院印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》，其中提出，探索建立生物医药企业进口研发用物品“白名单”制度，允许免予办理进口药品通关单；支持有条件的自由贸易试验区深化智能网联汽车道路测试、示范应用。 中共中央政治局会议指出，大力发展服务消费，设立服务消费与养老再贷款，扩围提质实施“两新”政策。 风险提示 地缘政治恶化超预期；欧美经济衰退超预期，等。 证券研究报告 目录 一、短期经济增长............................................................................................................................................................................4 （一）上游生产........................................................................................................................................................................4（二）商品房销售....................................................................................................................................................................8（三）汽车销售......................................................................................................................................................................10 （一）消费价格......................................................................................................................................................................11（二）生产资料价格..............................................................................................................................................................12 六、风险提示..................................................................................................................................................................................17 图表目录 图表1：钢厂高炉开工率和炼铁产能利用率.................................................................................................................................4图表2：钢厂日均铁水产量.............................................................................................................................................................5图表3：水泥熟料产能利用率.........................................................................................................................................................5图表4：水泥发运率和磨机运转率.................................................................................................................................................6图表5：主营炼厂产能利用率.........................................................................................................................................................6图表6：独立炼厂产能利用率.........................................................................................................................................................7图表7：炼厂综合产能利用率.........................................................................................................................................................7图表8：焦化企业开工率.................................................................................................................................................................8图表9：30大中城市商品房成交面积............................................................................................................................................8图表10：一线城市商品房成交面积...............................................................................................................................................9图表11：二线城市商品房成交面积...............................................................................................................................................9图表12：三线城市商品房成交面积.............................................................................................................................................10图表13：汽车厂家日均批发同比.................................................................................................................................................10图表14：汽车厂家日均零售同比.................................................................................................................................................11图表15：农产品批发价格.............................................................................................................................................................12图表16：粮油产品批发价格.........................................................................................................................................................12图表17：食用农产品价格指数.....................................................................................................................................................12图表18：食用农产品价格指数环比.............................................................................................................................................
