基础化工行业周报：库存持续释放，涤纶长丝市场走势上行

基础化工 2025年05月05日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 蒋跨跃（分析师）jiangkuayue@kysec.cn证书编号：S0790523120001 金益腾（分析师）jinyiteng@kysec.cn证书编号：S0790520020002 本周行业观点：库存持续释放，涤纶长丝市场走势上行 本周（4月28日-4月30日）库存持续释放，涤纶长丝市场走势上行。据百川盈孚数据，截至4月29日，涤纶长丝POY市场均价为6350元/吨，较上周均价上涨71.43元/吨；FDY市场均价为6500元/吨，较上周均价下跌7.14元/吨；DTY市场均价为7620元/吨，较上周均价下跌8.57元/吨。周前期，中美关税贸易传出矛盾的信号，加之美元走软支撑，同时俄乌局势僵持，国际油价上涨，叠加主原料PTA市场供应不断收紧，聚合成本端呈上行走势，提振市场氛围，正值五一假期前夕，下游用户存节前备货需求，且长丝市场价格偏低，织企以及贸易商纷纷入场采购，长丝市场产销数据大幅提升，叠加部分下游用户抄底心态主导，陆续批量拿货，长丝市场高产销得以持续，企业库存压力显著缓解，多随成本上调报价或优惠收紧，长丝市场重心接连上行，市场成交氛围偏暖。目前，经济及需求前景蒙阴，加之欧佩克+可能在5月5日会议上决定加速增产打压，国际油价转涨为跌，成本端支撑弱化，且下游用户持续跟进乏力，长丝市场成交量有所下滑，场内上行驱动走弱，但经前期去库，长丝企业挺价意愿仍存，多报价平稳，控制优惠出货，市场重心盘整为主，个别现货较少规格仍有上涨，场内交投氛围逐渐冷却。据CCF数据，4月30日，涤纶长丝POY、FDY、DTY库存天数分别为16.6、26.9、27.7天，较4月25日分别-8.4、-3.7、-3.2天。 相关研究报告 《铬盐产业链价格持续上行，本周多家维生素ADE厂家停报—行业周报》-2025.4.27 《2025年一季度国内经济平稳起步，部分农药旺季备货持续下景气上行—行业周报》-2025.4.20 《本周百菌清、代森锰锌、菊酯等农药价格上涨，中国调整对原产于美国的进口商 品加征关税措施—行业周报》-2025.4.13 本周行业新闻：科威特石化认购万华石化25%的股权 据中国化工报消息，4月25日，在山东省烟台市，万华化学集团股份有限公司与科威特石化工业公司（以下简称“PIC”，科威特石油公司KPC全资子公司）正式签署合资协议，PIC投资6.38亿美元认购万华化学全资子公司万华化学（烟台）石化有限公司25%的股权。 推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工等；【其他】黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。【新材料】OLED：瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：彤程新材、阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学等；【化纤行业】聚合顺等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、苏利股份、川发龙蟒、湖北宜化等；【硅】新安股份；【纯碱&氯碱】中盐化工、新疆天业等。【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】华锦股份等。 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注1。 目录 1、化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现............................................................................................................51.1、化工行情跟踪：本周化工行业指数跑输沪深300指数0.07%.............................................................................51.2、本周行业观点：库存持续释放，涤纶长丝市场走势上行.....................................................................................51.3、本周重点产品跟踪：本周江浙织机开工率下降，纯碱市场价格稳步探涨.........................................................61.3.1、化纤：本周江浙织机开工率下降，粘胶短纤市场重心下行......................................................................61.3.2、纯碱：供应缩减预期下，纯碱市场价格稳步探涨......................................................................................81.3.3、化肥：本周尿素市场行情延续弱势，国内磷矿石价格区间下行..............................................................91.4、本周行业新闻点评：科威特石化认购万华石化25%的股权..............................................................................122、化工价格行情：51种产品价格周度上涨、111种下跌..................................................................................................122.1、化工品价格涨跌排行：本周液氯、PTA等领涨..................................................................................................163、本周化工价差行情：44种价差周度上涨、24种下跌....................................................................................................173.1、本周价差涨跌排行：“二甲醚-1.41×甲醇”价差扩大，“纯苯-石脑油”价差跌幅明显.................................173.2、重点价格与价差跟踪：本周PTA-PX价差扩大...................................................................................................183.2.1、石化产业链：纯MDI价差小幅扩大、聚合MDI价差收窄....................................................................183.2.2、化纤产业链：本周氨纶价差小幅扩大........................................................................................................203.2.3、煤化工、有机硅产业链：本周有机硅DMC价差扩大.............................................................................213.2.4、磷化工及农化产业链：本周一铵、二铵价差扩大....................................................................................223.2.5、维生素及氨基酸产业链：本周蛋氨酸价格持稳........................................................................................244、化工股票行情：化工板块47.89%个股周度上涨............................................................................................................254.1、覆盖个股跟踪：继续看好化工龙头华鲁恒升、盐湖股份等...............................................................................254.2、股票涨跌排行：本周联合化学、渝三峡A等个股领涨......................................................................................315、风险提示.............................................................................................................................................................................32 图表目录 图1：本周化工行业指数跑输沪深300指数0.07%...............................................................................................................5图2：4月29日CCPI报4024点，较上周五持平.................................................................................................................5图3：本周涤纶长丝POY价差收窄........................................................................................................................................6图4：本周涤纶长丝POY库存天数继续下行........................................................................................................................6图5：截至4月30日，江浙织机负荷率为54%....................................................................................................................7图6：本周粘胶短纤价差收窄..................................................................................................................................................7图7：上周粘胶短纤库存增加.....