基础化工行业周报：制冷剂R134a等涨幅居前，持续关注涤纶长丝板块机会

制冷剂R134a等涨幅居前，持续关注涤纶长丝板块机会 —基础化工行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌天然气制冷剂R134a涨幅居前，纯碱硝酸跌幅较大 分析师：张伟保S1050523110001zhangwb@cfsc.com.cn联系人：刘韩S1050122080022liuhan@cfsc.com.cn 本周环比涨幅较大的产品：天然气（NYMEX天然气(期货)，10.24%），醋酸乙烯（华东，6.06%），R134a（浙江巨化，5.45%），燃料油（新加坡高硫180cst，4.78%），丙酮（华东地区高端，4.69%），苯胺（华东地区，3.15%），锦纶POY（华东，3.02%），硫磺（高桥石化出厂价格，2.83%），己二酸（华东，2.69%），纯苯（华东地区，2.62%）。 本周环比跌幅较大的产品：焦炭（山西市场价格，-4.32%），尿素（重庆建峰(小颗粒)，-4.35%），合成氨（江苏新沂，-5.15%），煤焦油（山西市场，-5.32%），轻质纯碱（华东地区，-5.36%），合成氨（安徽昊源，-6.05%），氯化铵（农湿）（华东地区，-8.06%），硫酸（双狮98%，-8.51%），三氯乙烯（华东地区，-10.33%），硝酸（安徽98%，-13.64%）。 ▌本周观点：供给影响制冷剂价格上涨，关注巨化股份、三美股份 本周尽管部分航运公司将重返红海航线，红海航运中断担忧缓解，但欧佩克+重申对团结和凝聚力的承诺并维护石油市场稳定，利比亚的石油抗议活动迫使利比亚Sharara油田全面停产，原油供应担忧加剧，叠加美国原油库存降幅超预期，原油价格低位反弹。短期内油价仍受地缘政治影响较大，下周油价或将受地缘政治事件而波动运行。鉴于目前油价仍维持在较高位置,建议关注低估值高分红的中国石油和中国海油。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《基础化工行业策略报告：供需错 配 下 ， 聚 焦 细 分 子 行 业 机 会 》2023-12-292、《基础化工行业周报：苯乙烯乙二醇涨幅居前，关注涤纶长丝板块机会》2023-12-253、《基础化工行业周报：石脑油焦炭涨幅居前，关注涤纶长丝板块机会》2023-12-18 化工产品价格方面,本周多数产品仍延续下跌趋势,但仍有部分产品受短期供应或政策影响出现一定幅度上涨,其中制冷剂R134a价格上涨5.45%,苯胺价格上涨3.15%,己二酸价格上涨2.69%。短期建议关注因制冷剂2024年配额即将落地带来的氟化工行业的相关机会,相关受益公司巨化股份和三美股份等。化工行业进入2023年以来,随着国内经济的逐步复苏,下游需求也相比较去年开始逐步好转,行业盈利能力也有望逐步好转,化工行业估值仍处在历史底部区域,我们继续看好化工行业的投资机会,建议关注竞争格局清晰稳定且具备产业链和规模优势的聚氨酯行业、高油价下具备成本优势的煤化 工行业、受益于出口的涤纶长丝行业和轮胎行业、以及下游需求相对刚性的部分细分农药行业的投资机会,继续推荐万华化学、桐昆股份、新凤鸣、赛轮轮胎、宝丰能源、华鲁恒升、新洋丰、广信股份等。 ▌风险提示 下游需求不及预期；原料价格或大幅波动；环保政策大幅变动；推荐关注标的业绩不及预期。 正文目录 1、化工行业投资建议.......................................................................61.1、行业跟踪........................................................................71.2、个股跟踪........................................................................111.3、华鑫化工投资组合................................................................152、价格异动：苯乙烯乙二醇涨幅居前，硫磺黄磷跌幅较大.......................................163、重点覆盖化工产品价格走势...............................................................174、风险提示...............................................................................27 图表目录 图表1：SW基础化工及石油石化子版块周涨跌幅(%)..........................................6图表2：华鑫化工重点覆盖公司...........................................................11图表3：重点关注公司及盈利预测.........................................................15图表4：华鑫化工12月投资组合..........................................................15图表5：本周价格涨幅居前的品种.........................................................16图表6：本周价格跌幅居前的品种.........................................................16图表7：原油WTI价格走势...............................................................17图表8：原油WTI与布伦特价格走势.......................................................17图表9：国内石脑油价格走势.............................................................17图表10：国内柴油价格走势..............................................................17图表11：国际柴油价格走势..............................................................17图表12：燃料油价格走势................................................................17图表13：轻质纯碱价格走势..............................................................18图表14：重质纯碱价格走势..............................................................18图表15：烧碱价格走势..................................................................18图表16：液氯价格走势..................................................................18图表17：盐酸价格走势..................................................................18图表18：电石价格走势..................................................................18图表19：原盐价格走势..................................................................19图表20：纯苯价格走势..................................................................19图表21：甲苯价格走势..................................................................19图表22：二甲苯价格走势................................................................19图表23：苯乙烯价差与价格走势..........................................................19图表24：甲醇价格走势..................................................................19 图表25：丙酮价格走势..................................................................20图表26：醋酸价格走势..................................................................20图表27：苯酚价差与价格走势............................................................20图表28：醋酸酐价格走势................................................................20图表29：苯胺价格走势..................................................................20图表30：乙醇价格走势..................................................................20图表31：BDO价格走势..................................................................21图表32：TDI价差及价格走势............................................................21图表33：二甲醚价差及价格走势..........................................................21图表34：煤焦油价格走势................................................................21图表35：甲醛价格走势..................................................................21图表36：纯MDI价差及价格走势..........................................................21图表37：聚合MDI价差及价格走势........................................................22图表38：尿素价格走势..................................................................22图表39：氯化钾价格走势................................................................22图表40：复合肥价格走势.....................................................