基础化工行业周报：石脑油焦炭涨幅居前，关注涤纶长丝板块机会

石脑油焦炭涨幅居前，关注涤纶长丝板块机会 —基础化工行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌石脑油焦炭涨幅居前，碳酸锂天然气跌幅较大 分析师：张伟保S1050523110001zhangwb@cfsc.com.cn联系人：刘韩S1050122080022liuhan@cfsc.com.cn 本周环比涨幅较大的产品：国际石脑油（新加坡，5.19%），焦炭（山西市场价格，4.51%），硫磺（高桥石化出厂价格，4.12%），煤焦油（山西市场，3.47%），原油（布伦特，3.46%），原油（WTI，3.23%），二氯甲烷（华东地区，3.16%），磷酸二铵（美国海湾，3.16%），纯苯（FOB韩国，2.88%），合成氨（江苏新沂，2.65%）。 行业相对表现 本周环比跌幅较大的产品：工业级碳酸锂（四川99.0%min，-4.93%），工业级碳酸锂（新疆99.0%min，-4.98%），工业级碳酸锂（青海99.0%min，-4.98%），锂电池隔膜（中材科技16um，-5.56%），硝酸（安徽98%，-5.88%），醋酸酐（华东地区，-6.20%），苯胺（华东地区，-7.32%），天然气（NYMEX天然气(期货)，-7.47%），丁二烯（上海石化，-7.95%），醋酸（华东地区，-8.82%）。 ▌本周观点：涤纶长丝行业有望进入景气周期，推荐桐昆股份、新凤鸣 资料来源：Wind，华鑫证券研究 供给端，根据百川盈孚统计，2023年国内涤纶长丝产能在5168万吨左右，在经历过近五年的龙头企业新增产能投产高峰期后，未来三年预计仅有180万吨左右新增产能，其中2024年桐昆股份新增30万吨（2023年12月底投产），新凤鸣36万吨，荣盛50万吨，新增产能增速已放缓至2.2%。与此同时，落后产能加速淘汰，其中2021年淘汰120万吨、2022年淘汰175万吨，23年淘汰101万吨，在此背景下，前六大厂家集中度进一步提升，已经由2019年60%提升至2023年的78%。新增产能放缓，再加上中小产能推出，涤纶长丝行业将进入供给收缩阶段。需求端，涤纶长丝下游纺织服装行业需求恢复较好，预计2023年国内涤纶长丝表观消费量3700万吨左右，同比增长11%。根据中国化学纤维工业协会统计，2017到2022年，我国涤纶长丝产需持续增长，需求复合增速达6.9%。在2022年终端纺织服装需求不振，我国涤纶长丝产需首次出现下滑的背景下，2023年下游纺织服装需求恢复，预计带动涤纶长丝表观消费量增长10%以上。未来在国内刺激消费政策的支持下，下游纺织服装国内需求有望持续向好，同时在经历了海外纺织服装去库存导致的国内纺服出口负增长之后，明年出口将会有不错的复苏，因此我 相关研究 1、《基础化工行业周报：纯碱草铵膦涨幅居前，继续看好龙头公司》2023-12-052、《基础化工行业周报：硝酸纯碱涨 幅 居 前 ， 继 续 看 好 龙 头 公 司 》2023-11-263、《基础化工行业周报：硝酸原油涨 幅 居 前 ， 关 注 油 气 开 采 板 块 机会》2023-09-18 们预计明年涤纶长丝需求有望保持5%左右的增长水平。 在未来新增产能放缓需求复苏的背景下，涤纶长丝有望开始进入较长时间的景气度上升周期，推荐关注行业龙头桐昆股份和新凤鸣。 ▌风险提示 下游需求不及预期；原料价格或大幅波动；环保政策大幅变动；推荐关注标的业绩不及预期。 正文目录 1、化工行业投资建议.......................................................................61.1、行业跟踪........................................................................71.2、个股跟踪........................................................................111.3、华鑫化工投资组合................................................................142、价格异动：石脑油焦炭涨幅居前，碳酸锂天然气跌幅较大.....................................153、重点覆盖化工产品价格走势...............................................................164、风险提示...............................................................................26 图表目录 图表1：SW基础化工及石油石化子版块周涨跌幅(%)..........................................6图表2：华鑫化工重点覆盖公司...........................................................11图表3：重点关注公司及盈利预测.........................................................14图表4：华鑫化工12月投资组合..........................................................14图表5：本周价格涨幅居前的品种.........................................................15图表6：本周价格跌幅居前的品种.........................................................15图表7：原油WTI价格走势...............................................................16图表8：原油WTI与布伦特价格走势.......................................................16图表9：国内石脑油价格走势.............................................................16图表10：国内柴油价格走势..............................................................16图表11：国际柴油价格走势..............................................................16图表12：燃料油价格走势................................................................16图表13：轻质纯碱价格走势..............................................................17图表14：重质纯碱价格走势..............................................................17图表15：烧碱价格走势..................................................................17图表16：液氯价格走势..................................................................17图表17：盐酸价格走势..................................................................17图表18：电石价格走势..................................................................17图表19：原盐价格走势..................................................................18图表20：纯苯价格走势..................................................................18图表21：甲苯价格走势..................................................................18图表22：二甲苯价格走势................................................................18图表23：苯乙烯价差与价格走势..........................................................18图表24：甲醇价格走势..................................................................18 图表25：丙酮价格走势..................................................................19图表26：醋酸价格走势..................................................................19图表27：苯酚价差与价格走势............................................................19图表28：醋酸酐价格走势................................................................19图表29：苯胺价格走势..................................................................19图表30：乙醇价格走势..................................................................19图表31：BDO价格走势..................................................................20图表32：TDI价差及价格走势............................................................20图表33：二甲醚价差及价格走势..........................................................20图表34：煤焦油价格走势................................................................20图表35：甲醛价格走势..................................................................20图表36：纯MDI价差及价格走势..........................................................20图表37：聚合MDI价差及价格走势........................................................21图表38：尿素价格走势..................................................................21图表39：氯化钾价格走势.....................................................