生鲜软商品板块日度策略报告

摘要 农产品团队 软商品板块 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 白糖 【市场逻辑】 4月22日ICE原糖主力合约期价承压下行，最终以17.83美分/磅收盘。尽管当前现实面偏紧，但市场关注焦点转向新榨季生产情况，交易未来的丰产预期。近期巴西25/26榨季生产顺利，且对巴西糖估产增加，供应增加令糖价承压，期价在18美分以下位置震荡。外盘糖价走弱及美国关税争端对郑糖期价存在压制。受外盘走势影响，周二郑糖盘中走弱。当前市场分歧较大，进口较少、现货紧俏对糖价存在支撑，但新榨季国内外增产压力及干旱忧虑缓解使得上行动能减少。五一假期即将来临，市场避险情绪升温，短期建议暂时观望，轻仓过节。 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 【交易策略】 外盘期价走弱，郑糖上方压力增强，主力09合约上行遇阻，反弹至区间上沿逢高空。支撑位5850-5900，压力位6050-6100。5月偏多思路，5-9合约做多继续持有。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 纸浆： 【市场逻辑】 周二期货大幅下跌，主要还是基本面弱势延续，近期白卡纸、铜版纸继续下跌，生活用纸暂时止跌但仍较弱，纸厂对纸浆按需采购，成品纸临近淡季，需求短期难有好转，而纸浆供应维持高位，国内港口库存偏高。4月Arauco宣布辐射松降价55美元/吨至770美元/吨，预计其他卖家可能会纷纷效仿，Arauco提出的降价幅度可能仍无法让部分买家满意，但鉴于补库需求，预计买家会选择接受该轮降价，同时4月谈判可能推迟到5月，很可能在五一假期结束后才开始，另外Arauco还决定将南美漂阔浆报价下调50美元/吨至560美元/吨。目前纸浆盘面低于加针成本，针叶浆自身供需矛盾不大，不过关税影响下需求预期较弱，加之阔叶浆在高供应压力下尚难见底，继续拖累纸浆价格。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年04月29日星期二 针叶浆基本面压力有限，但阔叶浆供应较高，外加下游成品纸较弱，导致纸浆期货偏弱运行。2507合约关注5000-5100元支撑，上方压力5400-5500元， 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 棉花： 【市场逻辑】 外棉市场来看，巴西以及澳大利亚产区天气稳定，产量预期变化幅度不大，美棉种植面积预期下降，目前播种稳步推进，不过天气干扰仍存，供应端略有支撑，需求端来看，中美贸易关系仍然僵持，期价仍然承压。国内市场来看，新棉播种推进顺利，种植面积预期稳定，供应端暂时分歧不大，消费端来看，市场焦点在于美国贸易政策以及国内消费提振政策，近期中美贸易关系继续僵持，期价预期探底走势。 生鲜软商品板块日度策略报告 期货研究院 【交易策略】 中美贸易关系僵持，期价继续寻底走势。操作方面，建议节前观望。棉花09合约支撑区间12500-12600，压力区间关注13400-13500。 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 周二期价震荡整理。目前市场继续聚焦于旧季消费表现以及新季天气情况。基本面情况来看，产区去库速度继续较好，强化供应收紧支撑。新季苹果进入生长期，天气扰动也不容忽视，近期西部产区反馈，部分地区坐果表现不佳，对期价构成支撑。整体来看，天气影响仍未结束，苹果期价仍然面临支撑。 【交易策略】 市场情绪反复VS基本面支撑延续，期价继续有支撑的表现。操作方面建议假期谨慎留仓。苹果10合约的支撑区间关注7200-7300，压力区间关注8000-8200。 红枣： 【市场逻辑】 五一节前一周，市场情绪出现反复，假期资金出现明显调仓，贵金属价格回落，风险资产价格止跌反弹，农产品指数宽幅震荡，红枣期价破位后跌幅扩大。4月份红枣现货库存持续去化，但整体现货余量仍然不低，消费整体处于季节性淡季，新季水果陆续上市，对红枣消费形成较强替代。现货市场:红枣到货特级价格参考10.30-11.10元/公斤，一级参考10.20-10.50元/公斤，二级参考9.50-10.00元/公斤，价格整体稳中回落，市场贸易环节收购较为谨慎，标准品折合盘面约8600元/吨左右。注册仓单8453手，周环比增380手，同比低7768手。09合约期价当前对现货维持小幅升水，关注5-6月份产地天气情况。【交易策略】2509合约空单持有，空5多9套利换月至空9多01，09合约低位参考区间8900-9000点，高位参考区间9800-10000点。。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分市场消息变化.............................................................................................................................1一、苹果市场情况....................................................................................................................................1(一）基本面信息......................................................................................................................................1(二）现货市场情况..................................................................................................................................1二、红枣市场情况....................................................................................................................................1三、白糖市场情况....................................................................................................................................2四、纸浆市场...........................................................................................................................................2五、棉花市场...........................................................................................................................................2第三部分行情回顾....................................................................................................................................3一、期货行情回顾....................................................................................................................................3二、现货行情回顾....................................................................................................................................5第四部分基差情况....................................................................................................................................7第五部分月间价差情况.............................................................................................................................8第六部分期货持仓情况.............................................................................................................................9第七部分期货仓单情况...........................................................................................................................13第八部分期权相关数据...........................................................................................................................14一、苹果期权数据..................................................................................................................................14二、白糖期权数据..................................................................................................................................15三、棉花期权数据..................................................................................................................................16 图目录 图1：红枣现货库存................................................................................................................................................................................2图2：收盘价:苹果10月.....