金发科技2024年报及2025年一季报显示公司业绩持续改善,新材料国产替代打开成长空间。2024年公司实现营业收入605.14亿元,同比增长26.23%;归母净利润8.25亿元,同比增长160.36%,其中第四季度扭亏为盈。三大业务表现亮眼:改性塑料业务保持龙头地位,销量255.15万吨,同比增长20.78%;绿色石化板块减亏,营收114.36亿元,同比增长22.30%;新材料业务持续放量,销量23.60万吨,同比增长32.51%。新材料板块多点突破,LCP、高温尼龙等特种工程塑料技术领先,应用于AI服务器、新能源汽车等领域,并具备PEEK技术储备。公司计划2025年Q2投产LCP项目,2026年投产长碳链聚酰胺项目,同时加快海外基地建设。预计2025-2027年EPS分别为0.55/0.74/0.91元,给予“买入”评级。风险提示包括原材料价格波动、宏观经济不及预期、行业竞争加剧。