有色金属周度套利报告

国贸期货研究院有色金属研究中心 2025.04.28 方富强从业资格证号：F3043701投资咨询证号：Z0015300 谢灵从业资格证号：F3040017投资咨询证号：Z0015788 助理分析师：林静妍从业资格证号：F03131200 期 现 套 利 资料来源：Wind、SMM、国贸期货研究院 跨 期套 利 ： 关 注 铜 正 套 机 会 ◼铜正套：近期国内铜库存持续下滑，铜现货升水走高，沪铜呈现back结构且价差走扩，关注铜正套机会。◼锌反套：价差已走至高位，近月价差尚有基本面支撑，而远月支撑有限，关注远月反套机会。 资料来源：Wind、国贸期货研究院 跨 品 种套 利 ： 多 镍 空 不 锈 钢 可 逐 步 止 盈 ➢铜锌价差：上周回升至54090元/吨左右，近三年来看两者价差在30000-63000之间波动。➢铝/氧化铝：比价大幅修复，两者比价从去年的6.5跌至3.8区间，目前已基本修复，策略可择机止盈。➢镍/不锈钢：印尼镍资源税政策落地，矿端成本抬升，原料支撑较强，镍价自底部修复后料震荡运行；镍铁价格走弱，不锈钢原料支撑下移，钢厂减产有限，排产整体偏高，仓单压力下，不锈钢价格底部震荡运行，多镍空不锈钢套利可逐步止盈。 内 外套 利 ◼镍内外反套：镍出口窗口常有打开，可关注买沪镍卖伦镍内外反套机会。 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。