核心观点与策略推荐
- 期现套利:无跨期套利机会;锌反套关注远月机会,铜正套关注近期国内铜库存下滑和现货升水走高的机会。
- 跨品种套利:多镍空不锈钢套利可逐步止盈,铜锌价差和铝/氧化铝比价已基本修复,策略可择机止盈。
- 内外套利:关注买沪镍卖伦镍内外反套机会。
关键数据回顾
- 库存变化:国内铜库存持续下滑,铝库存微降,锌库存基本持平,镍库存微降;LME铜库存下降,铝库存持平,锌库存微降。
- 升贴水:沪铜、沪铝、沪锌升贴水走高,沪镍升贴水走弱。
- 跨月价差:沪铜、沪铝、沪锌、沪镍跨月价差走扩或收窄,不锈钢跨月价差走扩。
研究结论
- 铜:正套机会关注,库存下滑和现货升水支撑沪铜价格。
- 锌:反套关注远月机会,价差高位但近月基本面支撑尚存。
- 镍不锈钢:多镍空不锈钢套利可逐步止盈,印尼镍资源税政策支撑镍价,不锈钢价格底部震荡。
- 内外套利:镍出口窗口打开,买沪镍卖伦镍机会存在。
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