有色金属周度套利报告

核心观点与策略推荐

• 期现套利：无跨期套利机会，锌反套策略关注远月反套机会，铜、铝、铅、镍、锡暂时观望。
• 跨品种套利：镍不锈钢套利谨慎持有，镍内外反套可关注买沪镍卖伦镍机会。

关键数据回顾

• 库存变化：社会库存方面，铜、铝、铅、锌、镍、锡库存均有所下降或波动；LME库存方面，铜、铝、锌、铅、镍、锡库存均有所下降。
• 升贴水变化：上海升贴水方面，铜、铝、锌、镍升贴水均有所波动；LME升贴水方面，铜、铝、锌、铅、镍、锡升贴水均有所下降。
• 跨月价差变化：铜、铝、铅、锌、镍、不锈钢跨月价差均有所波动。

跨品种套利分析

• 铜锌价差：近三年波动范围在30000-63000元/吨之间。
• 铝/氧化铝：比价大幅修复，目前已基本修复，策略可择机止盈。
• 镍/不锈钢：多镍空不锈钢套利谨慎持有。

内外套利分析

• 镍内外反套：镍出口窗口常有打开，可关注买沪镍卖伦镍内外反套机会。

库存数据详细情况

• 社会库存：铜、铝、锌、铅、镍、锡社会库存均有所下降或波动。
• 仓单库存：铜、铝、锌、铅、镍、锡仓单库存均有所下降或波动。
• LME库存：铜、铝、锌、铅、镍、锡LME库存均有所下降。