有色金属周度套利报告

期现套利

• 无明确套利机会。

跨期套利

• 沪镍正套：沪镍contango结构走强，月差处于历史高位，建议企业参照自身资金成本评估套利空间，参与“买近月卖远月”策略。
• 沪铝正套：近期库存高位回落，建议择机参与“买近月卖远月”策略，关注去库持续性。

跨品种套利

• 镍/不锈钢：宏观情绪反复，印尼镍矿供应趋紧，高库存格局延续，镍价短期高位震荡；不锈钢原料价格坚挺，钢厂6月排产小幅下降，社库去化放缓，仓单累增，不锈钢短期震荡运行。镍不锈钢套利暂观望。

内外套利

• 锌内外反套：国产矿加工费进一步下行，冶炼利润持续走低，国内过剩格局转变契机将至，沪伦比有望修复，中期关注锌内外反套机会。

社会库存

• （数据来源：Wind、国贸期货研究院）

仓单库存

• （数据来源：Wind、国贸期货研究院）

分析师介绍

• 方富强：国贸期货研究院院长助理，有色金属首席分析师，专注于铜、铝、氧化铝等有色金属品种研究。
• 谢灵：国贸期货研究院有色金属研究中心经理，专注于镍、不锈钢、新能源等领域研究。
• 林静妍：国贸期货研究院有色金属研究助理，专注于铅、锌、锡、铝合金等有色金属品种研究。

声明

• 报告信息源于公开资料，国贸期货力求准确可靠但不保证准确性及完整性。本报告不构成投资建议，投资者需自行判断。未经授权不得引用、转载或传播。
• 期市有风险，入市需谨慎。